Bundesbankvorstand warnt vor Kettenreaktion an den Märkten
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Hohe Bewertungen, wachsende Schulden und geopolitische Risiken - die Bundesbank hält das Finanzsystem für anfälliger, als viele glauben. Vorstandsmitglied Michael Theurer erklärt, wo er die größten Gefahren sieht und warum schon kleine Auslöser heftige Turbulenzen verursachen könnten.
Hohe Bewertungen, wachsende Schulden und geopolitische Risiken - die Bundesbank hält das Finanzsystem für anfälliger, als viele glauben. Vorstandsmitglied Michael Theurer erklärt, wo er die größten Gefahren sieht und warum schon kleine Auslöser heftige Turbulenzen verursachen könnten.
Die Warnung kommt nicht von einem Crash-Propheten, sondern von einer Institution, die Stabilität sichern soll: der Bundesbank. Aufmerksam beobachtet Vorstandsmitglied Michael Theurer die Kombination aus hohen Bewertungen und großem Optimismus. Ihm zufolge gehen die Märkte derzeit nicht davon aus, dass Kurse stark fallen oder Risikoaufschläge deutlich steigen könnten. Genau darin liegt allerdings die Gefahr: "Enttäuschungen könnten zu erheblichen Kursverlusten führen", sagt Theurer im Podcast "Brichta & Bell".
Die Warnung ist deutlich: Das Finanzsystem wirkt robust, unter der Oberfläche ist es dennoch verwundbar. Die Bundesbank hält vorwiegend sich selbst verstärkende Stimmungsumschwünge für problematisch. Aus zunächst normalen Kursverlusten könne rasch eine Dynamik entstehen, die sich verselbstständigt, sagt Theurer. "Wenn es dann zu Panikverkäufen kommt, setzt sich eine Abwärtsspirale in Gang. Es gibt ein Risiko plötzlicher Marktpreiskorrekturen."
Gefährlich ist, dass solche Entwicklungen nicht auf Börsen beschränkt sind. In einem global vernetzten Finanzsystem können Schocks schnell übertragen werden. "Spürbare Auswirkungen auch auf das deutsche Finanzsystem können wir nicht ausschließen", sagt Theurer.
Ein strukturelles Problem sieht der Bundesbandvorstand darin, dass Wendepunkte kaum prognostizierbar sind. "Wann der Kipppunkt erreicht ist, ist bei Märkten generell nicht vorauszusagen." Das erschwere es Politik, Aufsicht und Investoren gleichermaßen, rechtzeitig gegenzusteuern.
Bei den Ölpreisen stehen die Zeichen auf Entspannung. Für die Beruhigung der Anleger sorgen Bemühungen der US-Regierung, die Durchfahrt der Öltanker im Persischen Golf zu stabilisieren. Berichte, wonach die Regierung in Teheran gesprächswillig ist, geben der Wall Aufwind.
Auch die neunte Generation des Golf wird am Mittellandkanal gebaut. Auf der Betriebsversammlung zeigt der Konzern der Belegschaft schon einmal die Silhouette. Die Arbeitnehmervertreter rufen dabei den Vorstand auf, die einzelnen Marken wieder an die enge Leine zu nehmen.
Benzin und Diesel werden beide aus Rohöl destilliert. Dennoch gibt es für beide unterschiedliche Märkte mit unterschiedlichen Preisentwicklungen. Im Gegensatz zum Superbenzin schlägt beim Diesel der Iran-Krieg direkt auf den Tankstellenpreis in Deutschland durch.
Das Tagesgeschäft lief bei Bayer zuletzt solide. Doch der Konzern kämpft noch immer mit dem Thema Glyphosat. Das muss endlich aufhören, befindet nun der Chef. Noch vor dem Sommer stehen wegweisende Urteile an. Operativ bleibt es dagegen wohl weiterhin bestenfalls solide.
Deutschland bezieht kein Flüssiggas aus Katar, Europa nur sehr wenig. Dennoch explodiert der hiesige Gaspreis durch den Iran-Konflikt. Auf Verbraucher im Pech schlagen die Verwerfungen bereits durch, sagte ein Energiemarktexperte bei ntv.de. Noch schlimmer trifft es die deutsche Industrie.
Das iranische Regime will die Kosten des US-israelischen Angriffskriegs für den Westen in die Höhe treiben: Bei den Vergeltungsschlägen sind auch Energieanlagen im Nahen Osten das Ziel, die Straße von Hormus wird blockiert. Das bekommen auch Verbraucher in Deutschland zu spüren.
Nach der Ruhe des Vortags zieht an den US-Börsen die Nervosität ein. Steigende Energiepreise und wachsende Inflationsängste bremsen die Kauflaune. Die Hoffnung auf schnelle Zinssenkungen verpuffen.
Die gestiegenen Energiepreise seien "ein harter Schlag" für die Industrie, doch Lieferengpässe fürchtet Bundesnetzagentur-Chef Klaus Müller nicht. Sollte der Konflikt in der Golfregion aber länger andauern, könnten auch Privathaushalte die Auswirkungen spüren.
Er wird es verkraften: Mercedes-Chef Ola Källenius hat im vergangenen Jahr deutlich weniger verdient. Trotzdem liegt sein Gehalt immer noch im Millionenbereich. Der Konzern kämpft derzeit erneut mit einem Gewinneinbruch.
Wegen des Krieges im Nahen Osten ist der Flugverkehr massiv gestört. Die Pilotengewerkschaft VC warnt vor höheren Ticketpreisen und sorgt sich um die Sicherheit auf den Flügen.
Der Krieg im Nahen Osten erschüttert die Aktienmärkte, denn der Iran greift Energie-Infrastruktur in der Golfregion an. Das Regime folgt damit einem Plan, den Ajatollah Chamenei vor seinem Tod in Auftrag gegeben hatte.
Am ersten Handelstag nach Ausbruch des Iran-Kriegs halten sich die Verluste an der Börse noch in Grenzen. An diesem Dienstag sieht das anders aus. Der Dax bricht um bis zu 4,2 Prozent ein und verliert zwischenzeitlich mehr als 1000 Punkte. Die Preise für Öl und Gas gehen dagegen durch die Decke.
Die Straße von Hormus ist nach iranischen Angaben dicht, was das US-Militär allerdings dementiert. Tatsächlich sollen mehr als 100 Containerschiffe in der strategisch wichtigen Meerenge festhängen - rund zehn Prozent der weltweiten Containerflotte. Die Furcht vor Lieferausfällen wächst.