IMF警告：北京的经济政策损害他国利益

周三（2月18日），国际货币基金组织（IMF）批评北京的经济政策造成国内浪费，损害他国利益，并呼吁北京调整政策方向，减少“不必要的”产业政策。

IMF强调，中国2025年近三分之一的增长来自净出口，这种依赖“引发了产能过剩的担忧，最终可能促使贸易伙伴采取贸易行动，并危及中国的出口”。

IMF执行董事会（简称执董会）周三发表声明说：“向消费驱动型增长模式转型应是（中方经济政策的）重中之重。”周三当天还发布了IMF对中国经济的年度评估报告（即第四条款磋商）。

在评估报告中，IMF强调了中国巨额经常账户盈余，并指出这一盈余对贸易伙伴产生了“不利的溢出效应”。IMF表示，部分盈余源于人民币“实际贬值”对出口的提振。

根据IMF的分析，经贸易加权和通胀调整后，人民币贬值使中国商品在海外市场更具优势，而国内需求疲软导致进口停滞不前。报告估计人民币被低估了约16%，低估幅度在12.1%至20.7%之间。

报告还指出，中国私人部门的需求仍不温不火；尽管核心通胀小幅回升，但总体通胀持续疲软，2025年的通胀率平均为0%，同时，GDP平减指数继续下降。

IMF说，与贸易伙伴相比，中国的通胀处于较低水平，这也导致实际汇率贬值，推动了强劲的出口，并估计推动2025年的经常账户顺差扩大至GDP的3.3%。

“在贸易紧张局势升级、不确定性加剧的环境下，中国的前景和政策选择可能产生重大的对外溢出效应，并可能对自身产生回溢效应。”报告写到。

IMF表示，鉴于中国在全球经济中的重要性，其国际溢出效应可能非常显著。过去的模型和实证估计显示，中国经济增速每下降1个百分点，其主要贸易伙伴的增速可能会下降0.2至0.3个百分点，具体取决于贸易联系的紧密程度。