九张图表可看懂2025年中国经济现状

周三（2月18日），国际货币基金组织（IMF）公布了对2025年中国经济的年度全面审核报告（即第四条款磋商），并罗列了中国经济存在的数个严重问题。其中公布的九张图可以看出中国2025年经济现状。

2025年的IMF中国年度报告中首次出现“外部失衡”一词，且出现频率很高，有14次之多。执行董事会们指出，中国的增长模式日益面临着来自内外部失衡的挑战。一方面，国内需求长时间疲软可能导致通缩压力长期持续，另一方面，出口推动未来经济增长的能力可能减弱。

IMF强调，中国2025年近三分之一的增长来自净出口，这种依赖“引发了产能过剩的担忧，最终可能促使贸易伙伴采取贸易行动，并危及中国的出口”。

报告指出，中国经济的问题在于中国私人部门的需求仍不温不火；尽管核心通胀小幅回升，但总体通胀持续疲软，2025年的通胀率平均为0%，同时，GDP平减指数继续下降。

此外，作为出口经济大国，因中国的通胀水平比贸易伙伴更低，这也导致人民币实际汇率贬值，这在一定程度上推动了强劲的出口，并导致2025年的经常账户顺差扩大至GDP的3.3%。这一指标是2024年年度报告中预测的1.5%的两倍多。

而中国资本净流出在2024年下半年就出现了加速。随着中美国达成贸易休战协议，中国的资本净流出在2025年第二季度有所缓解，但规模依然较大。相对应的，外国直接投资流入依然疲软。

以下为IMF报告的九张关键图表，可帮助您第一手了解中国经济的现状。