飞天茅台跌破指导价 专家析白酒业为何塌方

今年以来飞天茅台批价不断下跌，周一（12月12日）更是12年来首次跌破官方指导价，相比年初跌幅超过三成，有经销商因此亏损将近50万元。与中大型知名酒企相比，中小酒企则接连“爆雷”。业内专家指，当前白酒行业的“塌方”，主要有三个原因：传统渠道失灵、供需失衡以及品牌价值被侵蚀。

《深圳商报》周一（12月22日）报导，第三方酒价监测平台数据显示，12月12日2025年款53度飞天茅台散瓶批发参考价跌至1485元（人民币，下同）/瓶，原箱产品报价为1495元/瓶，双双首次跌破1499元/瓶的官方指导价。

这一价格变动标志着自2013年以来，飞天茅台在常规市场条件下首次出现价格倒挂，成为白酒行业结构性调整的标志性事件。

今年以来飞天茅台批价不断下跌：6月跌破2000元大关，10月失守1700元防线，11月击穿1600元，12月中旬曾触及1499元指导价后有所回升，但周二价格彻底跌破官方指导价。

截至12月12日，与年初约2220元/瓶的批发价相比，散瓶累计跌幅达33.1%，原箱跌幅达33.7%，半年内跌幅超28%，创下近年来最大单季跌幅。

《南方周末》周一报导，从业八年的一家白酒销售门店负责人告诉该报记者，曾经“买到就是赚到”的硬通货茅台，如今成了囤货者手中的“烫手山芋”。

“1499元以前是心理底线，这次直接探底了。”

从事烟酒店以及名酒回收生意的老张表示，他数月前以每瓶约2150元的价格囤积了一批货，总投入超过200万元，现在等同于亏损了近50万。

一位酒商透露，他认识的同行中，单批出货亏损超过30万元的不在少数。