分析：稳定币巩固美元地位 中共深感不安

十年前，“稳定币”（Stablecoin）只是一种区块链的技术概念。如今，这一概念正在被美国重新定义──在川普政府的推动下，稳定币正成为一项新的地缘金融工具，其影响力可能超过加密货币本身。稳定币的发展令中共深感不安。

一般来说，比特币或以太币等虚拟货币的价格波动剧烈，并不适合作为支付工具，近年来，业者希望降低价格波动，新推出虚拟资产“稳定币”。

稳定币是一种新型态的虚拟货币，其设计目标是维持稳定的币值，为加密货币市场提供较可靠的储值与交易媒介。

自二战以来，美国长期担任“全球安全资产提供者”的角色，透过发行国债与输出美元，维系国际金融秩序。

然而，这套模式对美国产生了一些后果，外国央行大量买进美债，推高美元汇率，使美国制造业在国际贸易中丧失竞争力。

据彭博社报导，现任美联储理事、前川普政府经济顾问会主席史蒂芬‧米兰（Stephen Miran）去年在论文中指出，“从贸易角度看，美元长期被高估，因为美元资产是全球储备货币。这种高估压垮了美国制造业，却让金融化部门受益。”

这样的分析，也成为川普阵营推动美元数位化改革的理论基础。

美国近期通过的《Genius Act》（天才法案），为美元稳定币建立了明确监管制度。根据规定，发行方必须以银行存款、短期国库券、以国债作为抵押的回购协议（repo）作为支撑。

稳定币禁止支付利息，这表示它不具备储蓄吸引力，而是被刻意设计为纯支付工具。只要稳定币能一比一兑换美元，就能以稳定的支付工具形式在全球扩散。