2021年全球IPO创纪录 疫情时代市场结构剧烈调整

疫情最严重地区之一的美国连续第二年迎来股市大涨；经济复苏可圈可点的中国，港股和A股却连续遭遇黑天鹅，全年表现欠佳。

2021年全球股市经历了不平凡的一年。各国尚未完全走出疫情，疫苗虽然不断普及但新的变种接连出现，资本市场在这种情况下出现了创纪录的IPO融资额。

但活跃的IPO背后值得注意的是分化的行情。疫情最严重地区之一的美国，连续第二年迎来股市大涨；经济表现可圈可点的中国，港股和A股却连续遭遇黑天鹅，全年表现欠佳。

疫情阴霾未散，新概念却不断涌现，Facebook把公司名改为Meta，把元宇宙的概念推向高潮，相关股票一涨再涨；拜登上台以及格拉斯哥的气候大会使环保概念股迎来一波涨幅，最受瞩目的电动车公司特斯拉今年股价翻了十倍。

创纪录的IPO放量

根据数据公司路孚特（Refinitiv）统计，扣除特殊目的收购公司(SPAC)部分，2021年全球总数2097宗IPO共集资4020亿美元。与2020年相比，集资金额上升81%，件数增长51%。

即便扣除2020年因疫情压抑的IPO需求，涨幅依然令人瞩目。而根据Dealogic数据，若加上SPAC范畴内的借壳上市等特别操作，这一数字更是达到5940亿美元。

路透社分析称，背后的原因是全球利率处在低位，新冠疫苗带来经济重新开放，这些因素刺激了投资者的风险偏好，使其投机意愿大大增强，从科技初创企业到空白支票收购公司，各类企业纷纷上市。

如果分行业看，科技及医疗保健业占了IPO的大宗。路孚特数据显示，今年科技业有426件IPO，医疗保健业有332宗，总计占全球IPO集资金额的近42%。

目前最大的融资案为新能源汽车公司Rivian Automotive的逾120亿美元，中国短视频平台快手的54亿美元等。

摩根士丹利美国股权资本市场联合主管外腾浩（Andrew Wetenhall）表示，“如果考虑到新股的发行活动，尤其是新上市公司的创立情况，这确实是一个热情高涨的资本市场。”

但高涨的热情背后也有隐忧。比如监管风险。美国证券交易委员会(SEC)对中国企业在纽约上市进行严格排查，要求披露更多信息，这种压力下很多中国企业倾向于转战香港上市。此外，最近许多IPO的金融股表现不愠不火，还有可能因通胀和其他经济担忧而进一步失去动力。

花旗股权资本市场全球联席负责人弗莱明（James Fleming）称，“我不得不认为(2022年)将是全球发股水位下降的一年。”

中概股表现欠佳

就股市表现而言，中国大陆A股及港股表现欠佳，而在美国上市的中概股，交出的成绩单几乎可以说惨不忍睹。

纳斯达克中国金龙指数95只成份股，在今年2月创出高点后，在9个多月时间里累计跌去逾1.1万亿美元，目前跌幅已经超过50%，创2008年以来的最差年度表现。其中，阿里巴巴市值损失约4300亿美元，跌势接近60%。