进攻思路全线回归 公私募全力看多做多A股市场

受超预期的重磅政策利多等因素影响，近期A股市场投资者情绪不断高涨，市场成交明显放大。

受超预期的重磅政策利多等因素影响，近期A股市场投资者情绪不断高涨，市场成交明显放大。在此背景下，来自多家公募、私募机构的最新策略观点显示，目前公私募机构正全力看多、做多A股市场。多家受访机构表示，投资者应对A股市场短期及中长期的表现抱有全面的乐观预期。

积极看多后市

上周，利好政策密集催化，彻底点燃资本市场做多热情。公募基金普遍认为，政策超预期体现出政府对经济和资本市场的强力呵护，股市或已进入反转行情。

易方达基金表示，在高层和多部门推出一系列重磅利多政策之后，相关增量政策正迎来持续落地，并有望对股市流动性和经济基本面形成强力支撑。同时，美联储降息周期开启也为A股提供了更好的流动性环境。此外，A股市场估值仍有较大提升空间，有持续修复的可能性。综合来看，短期市场预期或将显著改善，估值修复行情可期；从中长期来看，A股市场也具备较高的配置价值。

从市场交投情况看，据富国基金监测统计，截至上周五(9月27日)，A股市场成交额连续四天增长，且在9月27日成交额突破1.4万亿元，创2021年9月14日以来日成交额的新高。富国基金表示，观察这几日北向资金的买卖总额也可以发现A股重新成为了外资拥挤的交易赛道，一举扭转了今年以来前高后低的运行趋势。

在私募机构研判方面，星石投资副总经理、首席策略投资官方磊表示，受各项重磅利好政策影响，当前股市情绪高涨。而在相关政策公布前，市场预期和情绪都处于历史底部区域，A股估值整体处于偏低估状态，市场本身就存在估值向上修复的内生动能，此次政策大礼包成为了市场上涨行情明确的触发因素。从中长期看，目前国证A指的ERP指数(股票风险溢价)也处于4%左右的偏高位置，显示A股市场具有不错的中长期性价比，情绪端的修复预计将继续带动股市上涨。

丹羿投资也认为，上周的一系列政策措施预计将显著提升机构的资金获取能力和股票增持能力。对于投资者而言，当前市场环境提供了一个保持乐观心态的理由。核心资产的股东回报率已经远远高于社会的无风险收益，这表明A股市场存在被低估的投资机会，值得进一步看多、做多。

策略应对定调进攻

来自某第三方机构对国内股票私募行业的最新仓位监测显示，截至9月13日(因合规等原因，私募机构产品净值及仓位测算数据相对滞后)，国内股票私募的平均仓位达79.24%，较前一周回升0.65个百分点，并继续逼近年内的最高水平(80.01%)。其中，57.12%的股票私募仓位处于重仓或满仓水平(仓位大于八成)；31.84%的股票私募仓位处于中等偏重水平(仓位在五成至八成之间)；仓位在五成以下的股票私募占比不足12%。业内人士表示，以仓位代表投资态度的角度看，现阶段私募机构的进攻姿态已经较为明确。

陶山投资合伙人、投资总监张春兵向记者表示，随着上周投资者情绪快速回暖，A股与港股均强势反弹，市场出现全面普涨。“从战略上看，我们将全面看多、做多后市；从策略应对角度看，建议投资者可将关注度相对转移至基本面有更好表现的板块上。”

“整体来看，随着市场情绪提升推动权益类资产估值修复，市场价格正在向价值回归，我们对现阶段乃至第四季度的A股市场都将保持较为乐观的态度，也会做出较为积极的投资应对。”方磊表示。