罗家聪：楼市债市严峻难升息 中共急眨人民币

在美元强势，人民币不断贬值的情况下，市场关注港元前景以及当局会否让港元改挂人民币。罗家聪认为，长远来讲，香港是要用人民币的，只是时间问题。“因为港币实在太细小，只得香港人用的。”“以前来讲，很多外资，都会有人关注一下，但是现在就未必了。一路守着就没有问题了。”

罗家聪指出，考虑到外贸和投资，当局限制人流出入并不实际，而是更倾向于限制资金流出。对于今次的人民币汇价下跌，他认为是当局为引导市场预期的有意为之，并非都来自资金外流的压力。

罗家聪说：“现在听到很多做厂的企业，比如它要有比较大量的资金运出来，其实是越来越难，就是越来越多的渠道被封，所以它（中共当局）在封住资金不给它流走的情况下，汇价按道理是有贬值的压力。”

他分析指出，外资一直在撤走，对于中共来说，是在极力避免大量资金走得太快、太急。“除非真的有钱可以很大量地流走，才会使汇价有很急的贬值。它现在这个贬值，我看一定程度是它（中共当局）自己做出来的。”

他进一步解释道：“因为那个中间价是（中共当局）自己定的，中间价越开越低、朝向贬值那一边，这不是市场的意思，是它（中共当局）自己的意思，它（中共当局）可能也都是借这个去刺激一下贸易。”

罗家聪继续解释：“纯粹从市场变化来判断，（资金）流走一般来讲是不会单是一两天有很大量的流走，很多资金流走都是蚂蚁搬家形式的，应该呈现出来的汇价变化是渐进式的贬值，而不是突然间一下三几天就贬了很多，如果三几天之内贬很多，就不是一个市场做出来的结果，像是自己刻意营造出来的。”

至于中共有意让人民币汇价贬值的原因，罗家聪分析，“可能想制造一定程度的贬值预期，原因一定是外围加息，它没有条件加。”“在息差扩大之下，很自然地就会出现汇价贬值的压力，如果它明知道这件事情会发生，在预期将来那个汇价会有贬值的压力之下，它自己先贬一些，期望可能制造一个所谓有序的贬值的格局出来。”

至于人民币的贬值程度，罗家聪认为，若以美元和人民币的息差去推断，现在人民币兑美元汇率的合理水平应该在7或7.1左右。

目前人民币汇率尚未跌至7水平。罗家聪说，“我想它（中共当局）可以控制。如果不让汇价贬得太厉害，可能会容许一定程度的市场利率上升。”“但问题是，现在债市和楼市很严峻，这些对利息是比较敏感，（中共）可能会倾向不让利息上升，利息上不来的时候，就用汇价去调节，让它（人民币）贬值。”