监管新动向：着力提升上市公司投资价值

进一步激发上市公司积极回报投资者的意识；督促公司充分运用好提升投资价值“工具箱”；坚决打击“伪市值管理”和“炒壳”等行为……围绕提升上市公司投资价值，证监会近日作出系列新部署，出台多项新举措。专家认为，在着力提高上市公司质量的同时，进一步激发上市公司回报投资者意识，推动更多上市公司分红、回购股份，展现了双管齐下提升上市公司投资价值的监管思路。随着政策举措落地显效，资本市场吸引力和稳定性有望逐步增强。

引导重视市值管理

上市公司市值与投资者利益息息相关。在受访专家看来，做好市值管理，维护和提升自身市场价值，是上市公司负责任、重回报的一种重要体现。

“重视市值管理是资本市场的趋势所在。”荣正集团董事长郑培敏表示，不管是国企还是民企，均应从中长期、战略性角度推进市值管理工作。

业内人士认为，面对市场波动，负责任的上市公司应在合适时点推出重要股东增持、回购股份、加大分红力度等技术性市值管理举措，稳定股价，维护市值。长期看，通过完善治理、创新技术、开发新品、开拓市场等手段做好经营、提升业绩、回报投资者，则是上市公司做好市值管理的根本。

近年来，市值管理手段和工具不断丰富。“真正的市值管理是上市公司综合运用多种科学、合规的经营方法和手段，以达到真正提升公司价值、实现价值最优化的战略管理行为。有些上市公司及其关联机构以‘市值管理’之名操纵市场。”清华大学法学院教授汤欣认为，证监会点名“伪市值管理”，表明了对这类违法违规行为的“零容忍”态度。

推动分红及回购股份

推动更多上市公司分红、回购股份，是着力提升上市公司投资价值的重要举措。专家认为，可从督促上市公司分红、引导和支持更多上市公司回购股份等方面入手做好这项工作。

一方面，对于多年不分红或者分红极少的公司，要综合其他指标，对相关股票实施风险警示，督促这些公司分红；推动绩优公司结合半年报、三季报实施一年多次分红，增强投资者获得感。

“通过现金分红等方式回报投资者，上市公司既履行了社会责任，也会给市场传递信心，促进资本市场高质量发展。”开源证券副总裁兼研究所所长孙金钜认为，随着政策加大对上市公司现金分红的引导力度，相关举措将有助于培育市场长期投资理念，增强资本市场吸引力。

另一方面，要引导和支持更多上市公司回购股份，鼓励注销回购的股份。眼下，在回购名单不断拉长的同时，东方财富、药明康德等越来越多上市公司将大额回购股份注销，提升回购股份对增强投资回报的有效性。