携程集团涉垄断被调查 股价重挫超18%

中国旅游平台巨头携程集团涉嫌实施垄断行为被立案调查。此前携程多次遭地方监管部门约谈整改。若垄断查实，经营者将面临最高上一年度营业额10%的罚款。1月15日，携程集团股价重挫超18%。

携程集团被立案调查的消息迅速引发市场震动。携程港股在1月14日尾盘已出现明显异动，受午后立案调查消息影响，股价直线跳水，最终收跌6.49%。隔夜美股，携程股价也大跌超17%。

1月15日，港股开盘携程集团以484.2港元大幅低开，跌幅达14.98%。此后携程股价进一步下探至463港元，跌幅扩大至18.6%，成交额超76亿港元，换手率升至2.4%，总市值3030亿港元。

携程集团是中国旅游平台，成立于1999年，2003年在美国纳斯达克上市，2021年在香港上市，旗下品牌包括携程、去哪儿、Trip.com以及天巡（Skyscanner），也是同程旅行的实控第一大股东。

2025年以来，携程已多次因违规经营问题被贵州、郑州、云南等地监管部门多次约谈，相关问题主要集中在不正当竞争、技术干预商家定价等领域。8月，贵州省市场监管局称，携程存在“二选一”、技术手段干预定价、价格欺诈等问题，要求其立即整改。9月，郑州市市场监管局认定携程通过“调价助手”功能擅自修改酒店房价，剥夺商家自主定价权，违反相关规定，责令其限期完成整改。12月，云南省旅游民宿行业协会对携程提起反垄断维权，指控其利用市场支配地位实施霸王条款、单方面涨佣等不正当竞争行为。

此外，“携程”2025年9月1日与柬埔寨国家旅游局签署营销合作协定，为柬埔寨宣传旅游，12月引发中国用户强烈质疑柬埔寨旅游的安全性，担心携程会将个资泄露给当地的灰黑产业链，造成客户遭到网路诈骗。

此外，携程的巨额获利也被视为其被调查的主因。

携程最新的财报显示，2025年前三季度，携程实现营收183亿元（人民币，下同），同比增长16%；净利润为199亿元，同比增长192.6%；经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为63亿元。单季度来看，2025年第三季度，携程净利润增幅达192%，当季净利润达到199亿元（约28亿美元）。

据交银国际测算，2024年以GMV（商品交易总额）计，携程在酒旅市场的GMV市占率达56%，远超美团（13%）、飞猪（8%）和抖音（3%）。若叠加同程的13%市场份额，“携程系”几乎占据OTA市场70%的市场份额。