中国为何金饰销量大跌 黄金投资需求高涨

中国是第一大黄金消费国。随着黄金价格创下历史新高，2025年春季，中国金币和小金条的投资需求几乎是珠宝投资的两倍。金饰需求持续低迷。

中国黄金协会本周公布最新数据显示，2025年上半年，中国黄金首饰需求按重量计算较去年同期下降26.0%，根据中国黄金协会的数据，总需求不足200吨，延续了中国新年期间珠宝销售惨淡的颓势。

“高昂的金价抑制了黄金首饰消费。”中国黄金协会表示，“金条和金币的投资需求大幅增长。”

相比之下，金币和零售金条的需求增长了23.7%，达到264吨。这意味着，在4月至6月期间，因美国总统川普（特朗普）的关税导致伦敦金价创下每盎司3500美元和上海金价每克830元人民币的历史新高，中国家庭购买了126吨金币和金条，仅有65吨黄金是购买珠宝首饰。

《中国证券报》在评论中国黄金协会的数据时表示：“今年夏天到目前为止，金店对金条的需求仍然强劲，但制造商和零售店的利润都在下降。”

市场领军企业周大福本周公布的未经审计数据显示，4月至6月，其在中国大陆的同店销售额与2024年同期相比下降了3.3%，销量下降了11.1%。

传统上，黄金首饰主要用于婚庆、送礼和个人佩戴。然而，随着经济增长放缓，中等收入家庭的财务压力上升，金饰类消费遭遇重挫。同时，金价上涨也抑制了消费者购买意愿。

“受金价飙升、消费者支出谨慎以及行业持续整合的影响，珠宝需求有所减弱。”世界黄金协会中国区研究主管贾舒畅（Ray Jia）表示。

另一方面，由于房地产持续调整、A股表现低迷、人民币贬值压力上升，以及地缘政治紧张等因素叠加，黄金作为“硬通货”成为家庭资产配置中的避风港。