經濟思維/硅谷銀行是倒下的第一塊多米諾骨牌？\宇 文

　　美國硅谷銀行突然破產，引發全球市場連番躁動。分析家們擔憂硅谷銀行或重蹈雷曼覆轍，颳起新的金融危機風暴。

　　美東時間3月10日，美國排名第十八的硅谷銀行宣布破產，成為2008年華盛頓互助銀行倒閉案後美國史上第二大銀行破產事件。從市場邏輯看，銀行作為市場主體，經營不善破產倒閉也屬正常。但銀行畢竟不是其他市場主體，一旦破產會導致存貸兩端的恐慌，並迅速蔓延至整個金融系統，引發金融危機。

　　隨時影響全球復甦步伐

　　2008年美國雷曼兄弟破產導致華爾街金融危機，並迅速蔓延至全球，不僅改變了華爾街金融版圖，也損耗了美國公信力和打折了美元信用。當然，改變了全球經濟治理格局，西方國家不得不讓渡出一部分全球治理權限。最直接的是，西方七國主導（G7）的全球治理變成了西方和新興市場（G20）的共治機制。中國、印度等新興經濟體也在世界銀行和國際貨幣基金組織（IMF）獲得了更多投票權。

　　華爾街金融危機的負面影響猶在，硅谷銀行又倒閉了。還是在美國，而且是疫後美國經濟復甦不明朗、美國高通脹慣性猶在之時。因此，硅谷銀行破產帶來的市場恐慌是震撼性的。敏感的美國股市率先作出反應，上周四硅谷銀行傳出流動性危機後，其股價暴跌超過60%，市值一日蒸發94億美元。翌日盤前交易時段，硅谷銀行股價再度暴跌68%。隨後恐慌情緒迅速傳導發酵，美國四大銀行——摩根大通、花旗、富國銀行和美國銀行在兩天內市值蒸發超過500億美元，代表美國銀行業表現的費城KBW銀行指數上周五收跌4%，累跌將近16%，部分銀行股價創下2001年以來歷史新低。

　　全球市場也一片哀鴻。糟糕的是，面對硅谷銀行倒閉，美國政府最初反應遲鈍，對硅谷銀行的破產無動於衷，既沒有表態發聲，也沒有即時採取行動，使得硅谷銀行的破產迅速變成了風險傳導源，在美國和全球市場泛起漣漪。更可怕的是，全美108家銀行中有102家銀行去年第四季度淨息差擴大。剩下的10家銀行在過去一年淨息差收窄、或擴大幅度最小，而硅谷銀行排在11位。這也意味着，如果美國政府不及時出手救助，硅谷銀行破產或引發連鎖風險，新的「雷曼時刻」或將隨時到來——美國或再一次變成金融危機新的策源地了。美國危機，全球吃藥，疫後全球經濟復甦願景也將變得迷茫。