谢田：中国股市悲歌——韭菜已经割到根部

中国A股市场的大量投资者，来自辛苦工作的劳工阶级。一旦股票市场崩盘，对这些散户的冲击最大，也最直接，会导致大规模的财富流失、破产和绝望。欧美市场的投资人结构里，散户比重较低，占市值的比率不到20%。

中南海本来指望结束“清零政策”后，经济会复苏，外资会回头，中国股市会提振。但令人失望的经济消息不断传来，中共的国际骗术也失灵了，令中国股市一挫再挫。中共推出的多项刺激政策如石沉大海，未能阻止今年以来的抛售潮。这次的股市崩盘，让许多中共的小粉红、大粉红，许多成功地赚到钱的金融玩家，都荷包失血。看到财富瞬间流失，高端粉红和金融科技宠儿的粉红们，也直接开始大骂习近平、大骂共产党。在中共体制中得到好处、以前处处维护中共、替中共唱赞歌的红粉纷纷倒戈，是前所未有的现象。

为什么这次的股市崩盘，让中共上层都焦虑异常，让证监会临时换将，又提出“新质生产力”的奇谈怪论，习近平又要亲自指挥、亲自部署呢？其中的款曲之一，应该是因为在中国经济持续衰退之际，西方资本开始觉醒、加快撤出，中国民间的资金已经被搜刮完毕，韭菜已经被割到了根部，中国国内的资金和资源已经耗尽。

观察中国股市的外国投资人直接质问，中国股市如今到底是有价值与潜力的投资机会，还是根本上就是一个陷阱、一个大坑？中国股市的三十年间，上证指数从近六千点的高点回落，如今已在2007年的水准。而香港恒生（Hang Seng）指数在跌掉近10%之后，现在已处于1997年的水平。报导说，在香港召开的投资者会议上，40%以上的与会者都作出判断：中国股票已经“不可投资”（un-investable）。

中国金融业的始祖上海证券交易所，一百三十多年来命运多舛。上海掮客公会1891年成立后，1904年更名为上海证券交易所。抗日战争1937年爆发，交易所奉命停业。日伪当局1943年施加压力让交易所恢复营业，1945年被国民党的重庆政府下令查封停业，1946年南京政府又恢复了交易。但到1949年中共军队进入上海后，突然袭击查封交易所，逮捕了200多名交易商，上海证券交易所再次关闭。上海证券交易所1990年12月19日再度开业，是40年后的事，当时上市交易的只有30种国库券、债券和8只股票。

中共国务院的证券委员会及证监会1992年成立之后，虽然号称是确立了股票的市场地位，但中国股市从来就不是真正透明、公平、在阳光下的市场运作。九十年代中国的股票市场、国债市场、债券市场频频出现违规、违法的行为，当局到处灭火，但因为权力的渗透和中共的腐败，证券市场各主体的违规违法依然层出不穷。等到中共国有公司如宝钢股份、中国石化等等超级大盘股纷纷上市，中共权贵利用股市圈钱、捞钱的步伐也加快了。从2001年开始，也就是中国当代股市开市仅仅十年之后，就开始了漫漫的熊市。中共的国有股、法人股上市时，先前承诺不参与流通，因此各股票只有流通股在市场中按照股价进行交易，然而股票指数却是依照总股本加权计算。这给了中共政府、国有股和法人股可以四两拨千斤，用“以少控多”的操盘手法，直接操控股市。

2001年，证管会提出要“解决国有股不能流通”的问题，要所谓的“盘活国有资产”。但推出的各种方案，损害了流通股股东的正当权益。市场对国有股减持计划不认同，上证指数由2200点跌至1500点，步入熊市，证监会不得不宣布暂停“国有股减持”的改革。2005年，中共证监会再次提出“股权分置改革”，其实质仍然是国有股减持、与民争利。2022年4月起，中国股票交易过户费整体调降一半。2023年2月，中共证监会宣布，全面实施股票发行注册制改革正式启动，上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制。

但是，人算不如天算，中共当局期望的在三年瘟疫封闭开放后，经济会快速起飞、股市会快速利好、外资会继续流入、进出口会继续增长，统统都没有实现。中国经济陷入衰退，供应链和产业链外移，欧美市场慢慢关闭，高科技封锁导致产业不能升级，最终酿成经济泡沫破灭、经济奇迹谎言破灭、房市的破灭和股市的崩盘。

中国股市的总市值，以美国投资界的估计，是10.89万亿美元，其中上海股市6.52万亿美元，深圳股市4.29万亿美元。自2015年以来，外资透过陆股通流入了超过1.7万亿美元的资金，合格境外机构投资者数量达到770家，持股市值是2.26万亿美元。中国股市总市值的11万亿美元，约合80万亿人民币，其中99%的散户，占有其中的约30万亿。