药企“片仔癀”营利双降 四年市值缩水六成

漳州片仔癀药业股份有限公司（片仔癀）今年第三季度营收、利润双双下滑，这是该公司自2006年以来首次出现营收、净利润“双降”的最差季报。同时，该公司四年以来市值已经蒸发了约1800亿元（人民币，下同），缩水幅度达60%。

片仔癀在10月18日的《2025 年第三季度报告》表示，三季度，片仔癀实现营收20.64亿元，同比下降26.28%，实现净利润6.87亿元，同比下降28.82%。

总体来看，今年前三季度，片仔癀营收74.42亿元，同比下降11.93%，净利润21.29亿元，同比下降20.74%，扣非净利润18.91亿元，同比下降30.38%。

分季度来看，今年第一、第二、第三季度，片仔癀营收同比变动幅度分别为-0.92%、-9.79%和-26.28%，不仅连续三个季度下滑，且逐季降速扩大；对应各季，公司归母净利润的同比变动幅度为2.59%、-40.76%和-28.82%，盈利能力也表现较弱。

《界面新闻》10月22日表示，这是近10年来，片仔癀前三季度的营收和净利润首次负增长，也是近10年来，除中共病毒（新冠）大流行影响外，片仔癀三季度的营收和净利润首次负增长。

对于净利润下滑，片仔癀解释称，主要由医药制造业销售减少、毛利率下降所致；至于经营活动产生的净现金流减少，则是因为销售产品、提供劳务收到的现金减少所致。

公开资料显示，在片仔癀《2025 年第三季度报告》公布后的A股首个交易日（10月20日），片仔癀股价低开5.78%，当日收报187.09元／股。10月22日，片仔癀股价一路震荡下行，盘中最低探至180.00元／股，截至收盘，报181.40元／股，下跌 2.15%，股价创下近一年新低，当日单日成交额达8.98亿元，总市值缩水至1094.30亿元。《21世纪经济报道》10月22日表示，与2021年7月491.88元/股的巅峰相比，片仔癀4年间市值蒸发约1800亿元，缩水幅度达60%。

同时，现金流情况同步转差。公司前三季度经营现金流净额仅4.87亿元，同比减少62.53%；应收账款增至9.67亿元，较年初增幅23.05%。

凤凰网财经《公司研究院》10月22日透露，片仔癀的存货规模持续攀升，截至三季度末已突破61.6亿元，较去年底的49.7亿大幅增加，凸显出销售乏力的困境。