美国7月通胀趋稳 为美联储适度降息铺路

美国7月核心PCE物价指数同比上涨2.5%，意味着通胀幅度未再扩大，这为美联储9月开始适度降息打下了基础。

周五（8月29日）的通胀数据支持了美联储可以更渐进地推进货币政策立场。只要失业率数据保持稳定，且美国人继续消费，美联储就可以开始缓慢降息。

周五，美国经济分析局公布数据显示，美国7月个人消费支出指数同比上涨2.5%，核心PCE物价指数（剔除波动较大的食品和能源价格）同比上涨2.6%。这两个指标都没有超过前值。

上周，美联储主席杰罗姆‧鲍威尔（Jerome Powell）发出了迄今为止最强烈的信号，称“现在是放松货币政策的时候了”。但他同时又补充说，更担心就业市场疲软，而不是通胀。

《华尔街日报》说，因美联储的目标是保持物价稳定和充分就业（低失业率），鲍威尔的言论让投资者产生了分歧。多数人预测9月将降息25个基点，将与软着陆类似。但也有人预计降息幅度将增加一倍，这将是对劳动力市场降温速度快于预期的反应。

芝商所的美联储观察工具（FedWatch Tool）显示，9月降息25基点的可能性已接近70%。

所以，下周将公布的8月非农就业报告会非常关键。这将是9月美联储议息会议前的最后一份就业报告，预计将为9月降息的幅度一锤定音。

不过，周五的官方数据细节部分表明，仍然存在一些通胀风险。按12个月计算，服务业价格上涨仍处于历史高位（3.7%）。但好迹象是，尽管利率上升，美国人仍在继续消费。

实际可支配个人收入（经通胀调整后的个人收入减去税收后的估计值）较上月增加0.1%，这一增幅与6月份相同。5月份的增幅为0.3%。