第三季度中国房企融资再降35% 偿债压力达高峰

中国房地产行业在2021年第三季度达到顶峰后，便急转直下。今年前三季度，房企融资规模同比下降30%；第三季度下降35%，降幅明显扩大。与此同时，房企在第三季度却迎来偿债高峰期。

克而瑞研究中心10月5日发布的报告显示，2025年前三季度，房企融资规模达3072亿元（人民币，下同），仍然呈现收缩态势，同比下降30%。其中，第三季度融资1145亿元，同比下降35%，处于历史低位。多数民营房企，尤其是出险房企，融资难问题依然突出。

从企业的性质分类来看，2025年前三季度，国企、央企的发债量为1313亿元，同比下降8%；民企发债量为134亿元，同比下降13%；混合所有制企业发债量106亿元，同比增长22%。国企、央企的发债量占比达85%。此外，国企、央企前三季度的融资成本为2.58%，而民营企业则为5.40%，两者之间的差距扩大到2.82个百分点。

从债务到期来看，债务偿还压力将在2025年达到阶段性高峰。2024年房企债券到期规模达4829亿元，而当年发行规模仅有2209亿元，房企已无法通过借新还旧覆盖到期债务。

然而，2025年的情况更糟。近年来，随着房地产市场低迷，不少房企将债务展期或置换，2025年债务到期规模攀升。

据克而瑞统计数据，2025年全年房企到期债务规模高达5257亿元，同比增长8.9%；其中，第三季度单季偿债规模近1600亿元，占比近三成，为近年同期峰值。

责任编辑：李仁和#