科创板做市交易满月运行平稳 业界期待出台更多配套措施降成本

科创板做市借券业务启动已经半个月，中证金融最新数据显示，截至11月29日，13只做市标的合计被做市商借入7448.30万元。“目前，做市借券业务开展顺利，借券业务有利于降低做市商库存敞口的波动，调动做市商的积极性，且有利于盘活市场存量股票，提升市场的流动性。

11月30日，科创板做市交易启动满月。其间，42只做市标的交易平稳，波动下降，报单价差缩小。另外，科创板做市借券业务启动已经半个月，中证金融最新数据显示，截至11月29日，13只做市标的合计被做市商借入7448.30万元。

接受采访的业界人士表示，一个月以来，科创板做市交易运行平稳，做市商初步试水做市借券业务开展顺利，有效降低了做市商的成本。未来，期望监管部门出台更多配套措施，降低做市商交易成本，充分调动做市商的积极性。

报单价差明显缩小 平抑市场波动

据Wind资讯数据统计，10月31日以来，42只做市股票日均成交量平均为530.14万股，环比小幅增长4.81%，其中，超过半数做市标的日均成交量实现环比增长。从波动来看，42只股票日均振幅平均为4.88%，环比下降1.22个百分点。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示，相较于传统交易方式，做市交易能够促进更多股票交易的达成，因此做市交易制度得以提升42只股票的交易活跃度，起到了提升做市标的流动性的积极影响。

“经过一个月的做市，42只做市标的中，64.29%的日均成交额较年初至今有明显提升，66.67%的日均振幅较年初至今有明显收窄，体现出做市商提供流动性以及平抑市场波动的作用。”申万宏源证券相关负责人对《证券日报》记者表示，做市标的日均成交额及日均振幅均有明显变化，未来随着做市商数量以及做市股票数量的增加，科创板股票的流动性及市场活力将进一步被激发。

“从成交量的角度上来看，做市股票成交确实提升不多，但是一些潜在的做市指标是变好的，比如从盘口深度来看，报单价差明显缩小，股票盘中波动变小。”某头部券商做市业务负责人对《证券日报》记者表示。

谈及做市标的成交量没有明显放大，上述券商做市业务负责人认为，可能有两方面原因，一是由于持有底仓成本较高，做市商底仓不多；二是考虑到印花税等因素，做市商频繁交易的成本较高。

做市商“小试牛刀” 13只标的被借入逾7000万元

作为科创板做市商机制配套制度，科创板做市借券业务于11月14日正式启动。中证金融最新数据显示，截至11月29日，13只做市标的被累计借入117.92万股，借入金额7448.30万元。其中，普源精电、博拓生物和赛微微电借入金额超过千万元。从目前情况来看，做市商尚未大规模借券，尚处于初期“小试牛刀”阶段。

陈雳表示，做市借券业务目前开展顺利，保障了做市交易机制的平稳运行。做市借券业务能够有效降低做市商的建仓成本，从而提升其应对风险的能力，这有利于做市商高效开展做市业务。