碧桂园债务重组遇阻 1.78亿美元补偿金成焦点

中国房地产巨头碧桂园境外债务重组进程再度受阻，关键银行成员与特设小组就1.78亿美元抵押补偿金支付方案产生严重分歧。在公司面临90亿美元债务到期压力下，重组协议能否顺利推进成为关键。

碧桂园境外债务重组遭遇新障碍。尽管公司宣布已获逾70%美元债权人支持，但中国银行和工商银行等关键银团成员仍未正式加入重组协议。

争议焦点在于碧桂园是否应向银团支付1.78亿美元作为释放5亿美元抵押资产的补偿金。根据原方案，这笔补偿金分两部分支付：一半在重组生效日以现金支付，另一半以两年期贷款形式偿还。

但持有逾30%美元债的特设小组提出强烈反对，认为该方案可能过度消耗公司的现金流，影响其他债权人偿付；将银团还款优先权置于其它债务之上；涉嫌将原属所有债权人共享的抵押资产转移给银团，缺乏透明度。

据澎湃新闻报导，重组协议明确规定，任何补偿金支付方式须经特设小组同意，导致该条款成为推进重组的关键障碍。

碧桂园财务状况不容乐观。据新浪财经援引年报，截至2024年底，碧桂园总资产1.04万亿元，总负债9,845亿元，资产负债率约95.1%。

2025年将是碧桂园偿债关键年，约90亿美元（650亿元人民币）债务到期，主要包括中短期境外美元债与国内银行贷款的本息偿付。

经营数据同样不佳。2025年1至3月，碧桂园权益合同销售金额77.7亿元人民币，同比暴跌42.49%，反映出市场需求疲软。现金流持续紧张下，公司偿债能力面临严峻考验。

碧桂园董事会主席杨惠妍近期表态”砸锅卖铁保交房，力求尽快恢复正常经营。这家房地产龙头企业在2023年8月发生债务爆雷，其公告多笔美元票息现逾期支付。