王赫:认清中共风险的才是“聪明钱”
The Epoch Times
中国现在就像高压锅,压力越来越强,爆炸的可能性越来越大。如果“聪明钱”继续被贪婪所驱使,去狂赌,去赚“最后一个铜板”,那就把自己置于空前的风险之中了。中国古训“君子不立危墙之下”,当深思之。
因为自2016年中共开始加大金融市场开放力度以来(2016年12月5日,深港通正式启动,沪港通之前已于2014年正式开通),MSCI、富时罗素和标普道琼斯三大全球股指相继纳入A股,整体上外资处于持续增配中国资产的路上,每一年外资稳定流入大概2,000-4,000亿人民币。官方数据,2016年至2020年,主要通过“沪(深)港通”渠道,外资净买入A股1507亿美元。2021年北向资金连续12个月净流入,累计净流入约4,322亿元人民币,创年度净流入历史新高。相比之下,2022年会不会开始转折了呢?
1-3月A股震荡,3月外资流出400多亿人民币。4-5月,疫情冲击A股(5月13日上证综指见底),可外资没有出现恐慌性撤离,比较稳定,6月还较大流入。7月,流向逆转,又流出200多亿人民币。8月,回调。
表1 2022年1-8月外资流入A股数据
这里要指出的是,外资3月流出,直接原因是俄乌战争,但战争离中国万里之遥,为什么中国股市震荡、外资流出呢?是因为包括外资在内,都在担忧中共的政策立场(支持俄罗斯),以及中共借机发动台海战争的可能性。
而上海封城,中国经济遭重创,外资反而安稳,这显示出疫情本身对外资的冲击并不大;6月外资大量流入,这与中共官方的宣示(4月经济数据全线下滑、5月收窄、6月恢复)是协调的。但是,7月外资再次流出,直接原因或是房地产烂尾楼“强制断贷事件”的冲击,可更深层原因应是对中国经济走向的深刻怀疑。因为国际投行都在相继下调中国经济增长预期,普遍认为中共2022年5.5%的预期增长目标已不可能达成。对中国经济衰蔽的认知,国内外都在形成共识。8月外资流入,可能只是技术性反弹(因为中共公布的7月、8月经济数据都疲软,同时中美围绕台湾问题关系紧张)。
以上分析显示,2022年外资对中国资本市场的信心已然不足,去意徘徊,但尚未下定决心。(从A股今年的轨迹看,国内资金也类此。)
我们知道,借道香港北上买卖A股的外资,被称为“聪明钱”(Smart money),认为它们嗅觉敏锐,历史上有很多次都能精确把握市场节奏,做到了“在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧”。