日本上调10年国债收益率上限 货币政策或转向

日本央行于12月20日中午宣布上调其10年期国债收益率上限从0.25%至0.5%。日本经济平均指数当日下午暴跌，日圆则应声上涨——投资者错愕，认为最后一个负利率国家拟开始结束宽松的货币政策。

为期两天的货币政策会议一结束，日本央行于12月20日中午发布了货币政策声明，宣布维持-0.1%的利率不变，保持10年期日本国债的收益率在百分之零左右，但扩大其收益率的浮动范围，从正负0.25%增至正负0.5%，即10年期国债收益率的上限上调为0.5%。

国债收益率是企业债券收益率、银行贷款利率和其它资金利率的参考利率。声明表示，海外金融和资本市场的波动已极大地影响日本，债券市场恶化，尤其反应在不同债券的套利；银行政策委员会决定修改国债收益率曲线控制（Yield Curve Control，简称YCC），以期改善市场功能。

日本央行中午发布此声明后，日本10年期国债收益率一度飙升21个基点至0.467%，创下2015年来的最高值；日本经济平均指数（Nikkei225）则在午后复盘后暴跌，一度跌幅近900点。次日，跌幅走势继续，日本经济平均指数于21日的收盘值比20日的收盘值再下跌180点。日本经济平均指数是投资日本的重要参考指标，是日本历史最长、知名度最高的股价指数。

日本股市暴跌的同时，日圆价值上涨，因此美元兑换日圆的曲线在12月20日出现断崖式下跌，从前几日的接近137，一度降至132点以下，为近四个月来的最低。

北美投资策略专家、中国问题专家Mike Sun于12月21日对大纪元说：“市场解读为在全球加息潮中，日本央行边际调整会推动资金有所回流、日圆走强。”

日本一直维持宽松的货币政策，与其它发达国家今年以来持续加息的做法相悖。如美联储在连续四次加息75个基点后，12月份再次加息50个基点。英国于12月15日完成了今年第8次加息，把利率升至14年的最高点3.5%。加拿大在2022年是连续加息7次，欧洲央行则是连续加息四次。

虽然日本央行行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）在20日的新闻发布会上表示，今天的决定不是加息，但10年期国债对各类资产的估值举足轻重，投资者们解读为，日本开始要退出宽松的货币政策了。

市场的无风险收益率一般是指10年期国债的收益率，而无风险收益率是各种资产估值的基准。如10年期国债的收益率用于计算股债比，即盈利收益率和市场无风险收益率的比值。