恒大破产给对冲基金上了一课 要看清共产党

恒大集团破产让对冲基金血本无归，但也让其从中学会了一个教训：跟共产党寄生的中国企业打交道，再好的谈判结果也是镜花水月。

在中国最大的房地产商恒大集团被香港法院1月底宣布清算前，美国和欧洲的对冲基金纷纷大量买入恒大债务，寄望日后能获得高额回报。

从表面上看，恒大具备进行不良债务杀手交易的所有条件：190亿美元的违约离岸债券，2420亿美元资产以及政府表态支撑摇摇欲坠的房地产市场。

直到恒大突然破产，这些对冲基金才恍然大悟，过去两年的谈判其实早已结束，留下的是一个惨痛教训。恒大现在的债券市值仅剩1美分。

彭博社采访了十几名选择匿名的投资人，在周四（2月8日）刊发的报导说，身份不明的共产党官员无休止地对恒大的债务重组谈判进行微观管理，并通过迷宫般的顾问公司呆板地传达给投资者，甚至有时对话会无理由地中断。

“尽管全球资金管理者早已知道北京以跟发达国家不同的方式对企业事务施加影响，但恒大则让他们中的许多人亲身体验了（中共）政府出于政治目的和经济利益对企业施加的干预程度。”报导写道。

这些感觉上当的投资人表示，恒大事件向投资者发出了警告，中共官员对外国债权人的漠视几乎肯定意味着更多外国债权人会出售资产或债务，以收回部分债务。包括碧桂园在内的其它中国房地产公司也已跟随恒大陷入违约困境。

在接近跟恒大债务清算谈判的人士中，几乎所有人都指出了这一点，不知道谁是恒大的后台老板。

恒大在2021年宣布美元债务违约后不久，成立了一个由恒大家乡广东省官员主导的风险管理委员会，其中部分成员由公司高管和国有债务管理人组成，以指导整改。广东省有关部门当年也曾表示，将派出工作组加强恒大内控管理。