吴惠林：第八章 台商海外投资的政经分析

因此，我们所能期盼于政府的应是，尽其保障住民生命财产安全之责，让住民在有秩序、有伦理的环境里决定如何过福祉最高的生活，政府实在不必逾矩作不必要的指导，更不宜作无谓的管制和干预，对外投资的事务也不例外。

背景说明

本文系1997年底应中国输出入银行之邀写作的，对台商对外投资作综合性剖析，并对“戒急用忍”指导原则有较深入探讨。

1997年8月底，台湾宣布与圣露西亚断交，并向该国索债，此举对于在该国经商投资的台商会有何影响，值得我们关切。与此同时，当时的李登辉总统于九月中前往巴拿马参加运河会议，以及访问萨尔瓦多，并与中美洲六国元首举行高峰会议，签署共同宣言，目的当然在于巩固我与中美洲诸国的外交关系。不过，在外交目的的达成上，经贸手段确是不可少的实质条件，无论以直接的援助或贷款或参与当地的各项建设，多多少少都与台商在当地的经营或吸引新的台商投资有关，到底关系程度如何也引起国人关心。

虽然一切的发展都是动态式的变化多端，但经贸外交也需评估“成本、效益”却已愈来愈有共识出现，这几年李总统走访东南亚和美国，引发中共的诸多反制，其间的因果关系、利弊得失引起不少争端。其中，台商海外投资是否受到这种政治动作的影响也是令人感兴趣课题，“西进”、“南向”、“东望”、“北上”等等名词一一出笼，夹杂着纠葛不清的政经关系，究竟政治影响经济，抑或经济影响政治，台商的海外投资是否受到政治动作的影响，尤其台商投资中国大陆，是不是已深受我方政府大陆政策，以及李总统和有关部长们访问其他国家大作经贸外交的影响，而“戒急用忍”在大陆政策上扮演最高指导原则，于是经济部拟出南向政策和对大陆投资的新准则，此对台商海外投资有何实质影响等等也都是令人关切和深思课题，更重要的，台商海外投资与台湾经济的互动，以及台湾内部是否会逐渐出现“产业空洞化”，也是值得关切的。在厘清这些课题之前，让我们先来回顾一下台商海外投资的历史。

根据官方统计资料，台湾对外投资始于1959年一笔对马来西亚水泥厂以机器折价所做之投资。在1980年代以前，台湾“核准”的对外投资并不多。自1959年至1979年，台湾对外投资的累积金额约为59百万美元，主要投资国家为菲律宾、印尼，以及美国，而主要行业为食品饮料业、化学制品业、非金属及矿产物制品业，以及贸易业。此一阶段台湾对外投资的型态属于扩张型，亦即投资的目的是为了建立海外行销据点（美国），掌握天然资源及生产所需之原料（东南亚），而在分工方式上则属垂直分工。

到了1980年代，台湾出口品结构改变，电子及电器制品成为最主要的出口产品。由于此类产品较其他出口品更需要在出口国设立行销据点，以进行建立自我品牌、售后服务等行销策略，因此许多生产此类产品的厂商纷纷进行海外投资，使得1980年代初期台湾对外投资迅速成长，此由国民生产毛额（GNP）自1983年起即超越国内生产毛额（GDP）可以得知。发展的另一个可能因素则据有关研究表示，是政府逐渐重视与肯定对外投资的重要性，其具体作法包括修改对外投资法令以降低对外投资厂商需具有的实收资本财务标准，以及对属于天然资源之开发或加工给予租税奖励。自1980年至1986年，台湾核准对外投资累计金额约二亿一千万美元，主要投资国家为美国，主要投资行业为电子和电器制品业，以及化学制品业。

1980年代中期起，国内投资环境迅速恶化。肇因最常被提及的，除了全面劳工短缺，造成实质工资及单位产出劳动成本上升之外，土地使用成本上升、新台币价值高升、治安恶化、生活品质低落，以及环保意识抬头等，使得对外投资不仅数量大幅增加，其投资型态与分工方式也明显改变。自1988年至1993年，台湾核准对外投资累计件数超过1千6百件，金额高达67亿美元，主要投资国家为美国及马来西亚，主要行业为金融保险业、电子和电器制品业，以及化学制品业。虽然此阶段的许多对外投资仍具扩张性及垂直分工的性质，但愈来愈多的投资则具防御性（定义于下文说明），而且具水平分工的性质。此点可由对东南亚诸国投资急遽上升予以说明。另外，政府于1987年 7月公布实施〈管理外汇条例〉，加速外汇自由化，并且于1989年大幅修改对外投资之法令，修改对投资方式、种类、范围的规定，废除财务标准，并明订厂商之权益。这些有关法令的修改对此阶段对外投资的增加，可能也有所贡献。

台湾厂商赴中国大陆投资是近十年来(1990年代)台湾对外投资的一大特色。为了从事经济改革，大陆自1980年代起提供许多优惠条件吸引了大量外来投资，其中也包括台湾的厂商。但是，早期因为法令限制，许多台湾厂商对大陆的投资都是私底下透过香港来进行。由于依当时的法令，对大陆的投资是非法的，因此官方统计资料并无台湾厂商对大陆的投资金额及产业。一直到1990∕1991年，政府才公布法令，使对大陆间接投资合法化。自那时起，对大陆地区的投资金额及产业分配比例，才正式列入官方统计资料。由1991年、1992年、1993年台湾核准对外投资金额及产业分配比例数字可以看出，对中国大陆投资占台湾总对外投资比例在这段期间急遽上升，由1991年9.5％上升至1993年的65.6％。而对大陆地区投资的产业集中于食品饮料业、塑胶制品业、电子及电器制品业，以及器械仪器业。