分析：川普若对华祭60%关税 人民币恐大贬50%

上周川普（特朗普）胜选后，共和党拿下美国参议院多数席位，控制众议院可能性也越来越大，这超乎预期的三连胜，让资本市场持续兴奋。美元大幅反弹之下，因美国对华增加关税的可能性升高，专家表示，人民币恐下跌至少50%。 由于不满中共长期以来的“不公平贸易行为”，川普在他担任美国总统的第一个任期内，从2018年开始逐步对约3600亿美元的中国进...

由于不满中共长期以来的“不公平贸易行为”，川普在他担任美国总统的第一个任期内，从2018年开始逐步对约3600亿美元的中国进口商品征收7.5%到25%的惩罚性关税。这些关税旨在打击美中之间的贸易不平衡，特别是美国长期以来对中国的贸易逆差。

川普在今年再次竞选总统时承诺，将进一步提高对中国商品的关税，甚至可能把税率提升至60%。

自川普上周胜选以来，市场上出现了一些特定的期权交易模式，尤其是美元看涨期权（即预测美元会走强）对一些主要货币（如人民币和欧元）进行了大量交易。

根据一家总部位于美国新泽西州的私人控股金融公司（Depository Trust & Clearing Corporation，DTCC）的数据，“欧元／美元”和“美元／人民币”这两个货币对的期权合约在交易量上非常活跃，特别是美元/人民币的期权。

美元/人民币看涨期权交易的名义价值至少达到1亿美元，这些交易的数量与看跌期权相比为3比2，投资者更偏向于押注人民币会贬值。

摩根大通银行新加坡分行亚太区全球客户销售和营销主管尼拉吉‧阿塔夫雷（Niraj Athavle）表示，受到美国大选结果的影响，现在有很多在亚洲时段进行外汇交易的客户，正在考虑使用期权来表达他们对美元升值的预期，特别是针对欧元、日元和离岸人民币这些货币对。

华府智库布鲁金斯学会（Brookings Institution）高级研究员、国际金融研究所 (Institute of International Finance) 前首席经济师罗宾‧布鲁克斯（Robin Rooks）在他的文章中分析道，如果川普真的施行关税政策，中共当局可能迫切需要让人民币贬值，以应对因关税上升带来的经济压力。

他举例说，2018年，美国对其一半的中国进口商品征收25%的关税后，人民币兑美元贬值了10%，几乎与关税冲击形成一比一的对冲。结果是，以美元计价的美国进口价格几乎没有变化，关税在COVID-19疫情爆发前，几乎没有造成通货膨胀。