分析：为什么中国经济比你想像的更脆弱

美中贸易冲突期间，中共当局对外总是宣称很有自信，然而，中国政府的过度投资、高负债比率和人民低收入水平的问题，使经济表现受到严峻考验。

中共多年来掌控全球供应链，并发展技术企图与美国竞争。然而，美中在贸易战中，中共更渴望就关税进行谈判，这对了解真实的中国很有启发性。

据《Persuasion》杂志文章报导，北大教授迈克尔．佩蒂斯（Michael Pettis）认为，这表明中国越来越依赖贸易顺差，因为贸易顺差可以在不增加债务的情况下实现增长，是少数维持成长的方法。

中国对美国的贸易顺差高达3000亿美元，出口商品包括价值不菲的智慧型手机和电脑、工业机械以及稀土矿物，稀土主要用于制造电动车电池和先进武器等各种高科技产品。

美国对华出口也包括一些高端商品，如飞机零件和化学品，但主要以化石燃料和农产品为主，如大豆是2024年美国最大的单项出口产品。

在美国高关税政策下，中方急需寻找其它国家替代美国市场，然而，许多国家不愿接受廉价中国商品的倾销；这使得中共依靠出口拉动经济成长的模式面临重大考验。

从中国内部来看，近年制造业和建筑业产能过剩问题严重，这是中共计划经济模式的政策结果。许多建筑业、基础设施和制造业的企业获得高额补贴，产量往往超过中国国内乃至全世界的需求。

在这种情况下，中国大陆的仓库里堆满了未售出的库存，城市里到处都是废弃的汽车和共享单车，这些都是政府计划不周的牺牲品。这些错误的投资无法拉动经济成长，只会使债务增加。

目前经济学家有共识，中国的经济发展方向迫切需要改变，要提高家庭支出水准。与其把资金投入铁路、汽车和工厂机械的建设，不如努力提升中国消费者的消费能力，创造商品和服务的国内需求。