中央穩經濟決心大 股市不會只升一兩周

　　內地最新公布的9月份消費物價指數(CPI)同比增0.4%，是3個月以來低點;工業生產者出廠價格(PPI)同比下降2.8%，為6個月最大降幅，兩指數皆遜於市場預期。分析認為，內地通縮壓力持續，令中央或更加強力且迅速地推出更多刺激措施，以重振內地需求和不穩定的經濟復甦步伐。

　　仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟表示，9月CPI表現遜預期，主要因為去年同期高基數、遇上節慶期、能源價格走低，以及促消費政策帶來的降價促銷等因素。若剔除波動較大的食品、能源價格，更能體現整體物價水平的核心CPI，月度比只跌0.1%。但由於CPI已連續20個月處於1%以下的偏低區間，反映出物價上漲動能偏弱，消費需求有待提振。

　　龐溟續指，至於PPI年跌幅進一步擴大，主要受國際大宗商品價格下行，以及去年同期高基數效應所導致，但也必須註意到，由於目前經濟運作出現一些新情況和問題，以及房地產業投資端、施工端復甦滯後，市場需求和社會有效需求暫未有根本性改觀，故仍會持續抑制內地工業品價格的回升動力。

　　財政部增量規模不明確 市場失望

　　不過，有分析師認為，CPI、PPI數據，以及即將在本周五公布的內地GDP等一繫列數據，皆為滯後數據，反映的是之前內地經濟情況，正因為數據未如理想，中央才會大舉推出各項政策刺激經濟。昨日內地的數據未如理想，反而增加往後內地再推刺激措施的機會，對股市未必完全是負面消息。反而是國家財政部將增加舉債、提升赤字，以國債減輕地方債務，對市場是積極訊號，惟財政部上周六並未明確說明今次財政政策的增量規模，這可能引發投資者短期失望情緒。

　　市場原先估計財政部將明言救市規模，由1.5萬億到3萬億元人民幣不等，但今次欠缺具體數字。恆指上周末的場外期指，率先跌319點，報20,864點，較恆指現貨低水410點。