中国M1和社会融资剧减 专家：企业已躺平

最新数据显示，7月份，中国狭义货币（M1）年减6.6%，同时，社会融资规模增量累计为18.87万亿元（人民币，下同），年减3.22万亿元。专业人士表示，代表当前经济扩张活力的M1下降，同时流入实体经济的资金减少，意味着企业已经躺平。

中共央行近日发布的“2024年7月金融统计数据报告”显示，截至7月末，广义货币（M2）余额303.31万亿元，年增6.3%。狭义货币（M1）余额63.23万亿元，年减6.6%。流通中货币（M0）余额11.88万亿元，年增12%。前七个月，净投放现金5,396亿元，创下有纪录以来的新低。

狭义货币（M1）包括流通中货币（M0）以及企业活期存款。旅美经济学家黄大卫对大纪元表示，“M1减速表明整个民间整体经济活动及储备都在减少，意味着经济低迷持续，并且已伤害到企业的储蓄或者未来投资的资本”。M1开始减速表明当前企业已经躺平。

黄大卫说，M2的增速反应人民币不断在增大发行量，但是并没有影响到M1的增速，表明投放的人民币并没有流到影响经济发展的企业，所以没表现出正面经济影响，也表明中共央行的货币工具已失去效果。

中共央行发布的数据佐证了M1减速的背后是企业缺乏扩张经济活动意愿。数据显示，前7个月社会融资规模增量累计为18.87万亿元，比上年同期减少3.22万亿元。

社会融资规模是指实体经济从金融体系获得的资金总额。包括企业或者个人性质的融资和信贷行为，这个数据反映着社会经济活动中借贷的意愿。

分部门来看，对公方面和居民方面相对偏弱，票据融资占比提高。具体来说，企（事）业部门贷款增加1,300亿元，其中，短期贷款减少5,500亿元，中长期贷款增加1,300亿元，票据融资增加5,586亿元；非银行业金融机构贷款增加2,057亿元；居民7月贷款减少2,100亿元，其中短期贷款减少2,156亿元，中长期贷款增加100亿元。

通常企业的短期贷款表征企业当前的生产意愿，短期贷款减少5,500亿元表明企业停止了借贷，甚至可能在还贷。另一方面，居民借贷通常用于购买住房、家庭用车等，7月份的贷款减少2,100亿元，也佐证居民购房意愿低下，反映出房地产需求不足。

黄大卫表示，数据显示，居民和企业借贷意愿急剧下降，所以大量的钱堆积在金融体系中“空转”，没有流到实体经济中去，其主要原因是借贷意愿薄弱。