中国经济：疫后半年数据背后，“三驾马车”中出口和投资表现低迷

经济学上常把投资、消费、出口，看作拉动经济增长的"三驾马车"。那么中国经济增长放缓背后，究竟是哪驾马车慢，哪驾马车快？

本周一，中国公布了上半年的GDP数据——二季度GDP增幅6.3%，快于一季度的4.5%；上半年增速为5.5%。官方设置的全年增长目标是5%左右。

单从数字上看，似乎中国在疫情后半年的复苏欣欣向荣。但研究指中国的疫后经济复苏实际上在放缓——2022年二季度因为上海等地封城造成GDP同比增速仅为0.4%，导致今年统计时的低基数效应。

从环比角度看，一季度环比增长为2.2%，二季度环比增长0.8%，体现出经济复苏放缓的趋势。

经济学上，经常把投资、消费和出口看作拉动经济增长的“三驾马车”。那么放缓背后，究竟是哪驾马车慢，哪驾马车快？

出口高开低走

在放弃清零的初期，中国的出口数据极其亮眼，一度连续两位数增长。

在经历疫情放开、春节之后，出口开始猛增，3月出口同比增长14.8%，4月出口同比增长8.5%，而5月则突然降至-7.5%。

6月这一下跌趋势继续加剧。中国海关总署7月13日公布的数据显示，以美元计，6月出口同比下降12.4%，降幅较5月扩大4.9个百分点，降至2020年3月以来最低；进口同比下降6.8%，低于5月2.3个百分点。

中国在2001加入世界贸易组织后，成为世界工厂，加工贸易快速发展，平均而言，每年出口的增长是GDP增长的1.5倍，出口长期是“三驾马车”中跑得最快的一个。

根据世界银行的数据，2006年货物和服务出口在中国GDP中的占比达到峰值——36%。但金融危机的来临，让这一数据在2009年暴跌到24.5%。2018年时，出口在GDP中的占比已经稳定在19%左右。2022年，出口占GDP的17.1%。

出口已经不再是中国最主要的经济引擎，而且在与美国的紧张对峙中，出口结构也在发生巨大变化。

以刚刚过去的六月为例，中国对美国出口降幅从五月的5.5%扩大至23.7%，对日本、欧盟出口分别同比下降15.6%、12.9%。对传统主要贸易伙伴的出口都在以两位数的速度萎缩。

与此同时，中国与俄罗斯的整体贸易额在2022年达到了创纪录的1900亿美元，同比增长了30%。今年这种猛涨的势头有增无减，前5月中国对俄罗斯则增长达到51.9%，6月单月增长120.9%。

这一结果主要得益于去年2月俄乌战争爆发后，欧美对俄罗斯的经济制裁逐渐加码，俄罗斯甚至无法使用国际资金清算系统（SWIFT）结算，使得俄罗斯不得不加大对华贸易力度。

虽然对俄罗斯出口大增，但中国整体外贸受到国际环境的制约，很难有大的突破。