中国经济：一季度GDP增4.5%好于预期 结构性问题犹存

经济学家关注16-24岁年轻人的失业率居高不下，达到19.6%。

4月18日，中国统计部门公布数据显示，今年一季度中国GDP同比增长4.5%，环比增长2.2%。

多家机构此前预测中国一季度增长3.8%-4%，官方数据4.5%超过预期，反映出复苏的力度。但还未及全年5%的增长目标。

经济学家则关注16-24岁年轻人的失业率居高不下，达到19.6%。

中国新冠疫情时期封锁最严重发生在去年二季度，经济受影响也最大，因此今年二季度的GDP增速可能因为低基数效应而大幅增长。

超出预期

路透社调查的预测值是4%，中国媒体财新的预测值是3.8%，分析公司ING的预测值也为3.8%。

中国一季度数据反弹最强劲的是消费。一季度社会消费品零售总额114922亿元，同比增长5.8%，而去年四季度为-2.7%。回弹力度明显。

其中餐饮业收入12136亿元，增长13.9%；相比之下，商品零售102786亿元，增长4.9%。

汇丰银行在发给BBC中文的邮件中分析，增长的助力来自于消费的迅速恢复，特别是服务业，因此是一个更有潜力的复苏。该行还特别提到汽车行业的表现——在地方政府补贴和汽车制造商降价的支持下，汽车产量在3月份也出现了同比13.5%的反弹，主要是新能源汽车产量强劲（同比增33.3%）。

外贸数据也出乎市场意料。一季度中国外贸总额9.89万亿元人民币，同比增长4.8%。如果分拆来看，复苏的趋势比较明显——今年1月进出口同比下降7%，2月增长8%，3月大幅提升15.5%。

其中，出口5.65万亿元，同比增长达8.4%；进口4.24万亿元，同比增长0.2%。

对此，经济学人智库（EIU）分析认为，令人惊讶的是，出口是外贸增长的主要驱动因素，但进口几乎没有增长，这意味着这一轮复苏主要在国内，其他国家还未感受到中国经济复苏后的溢出效应，也未传递到全球大宗商品价格。

投资的表现则有些分化——基础设施投资增长8.8%，制造业投资增长7.0%，房地产开发投资下降5.8%。楼市还在之前一轮的打压中喘不过气来。

ING首席中国经济学家彭蔼娆(Iris Pang )向BBC中文表示，考虑到今年前两个月基建投资增长9%，没有想到基建投资会放缓到一季度的8.8%，虽然三月的基建投资有所放缓，但仍预计二季度基建投资的增长会更快，因为3月份贷款额强劲增长，而其中大部分会用于基建。

结构性问题