中国经济糟糕 富国银行再持悲观展望

美国富国银行（Wells Fargo）的经济学家周三（1月3日）发文说，中国经济表现糟糕，结构性问题对经济的拖累比之前预期的还要更大和更早出现。

富国银行是美国最大的银行之一，他们一直对中国经济前景持悲观态度。在最近出版的《2024国际经济展望》报告中，他们也再次坦言中国经济面临的巨大挑战，包括严重的人口问题，特别是总人口数减少以及适龄劳动力减少。此外，还有持续的房地产危机，以及通货紧缩、公司债务高企和消费疲软都可能导致经济增长前景急遽放缓。

报告还提到，中共经济政策总体方向不明朗以及地缘政治紧张局势导致中国成为脱钩对象，以及中国已经不再是全球投资者的首选投资地，这些都在制约中国经济的增长动力。

在周三公布的文章中，富国银行的经济学家指出，虽然他们仍保持了过去的判断，但发现“结构性问题对中国经济造成的拖累比我们先前预期的更大，而且这种影响也比我们最初预测的还要更早出现”。

富国银行表示，中国经济的现实表现实在糟糕，包括COVID疫情后经济活动复苏乏力，人民币汇率大幅贬值，俄乌以及以哈战争带来的地缘政治紧张关系，以及结构性失衡恶化程度都超出了原先的估计。

此外，这些挑战带来的后果之一可能就是通胀在中国迅速下降，甚至到了通缩的程度。截至去年11月，消费者价格指数（CPI）同比下滑0.5%，大大低于中国通常的2%长期平均通胀率。

富国银行假设，北京将在未来几年将继续奉行支持经济的政策。不过，经济学家也表示，更宽松的政策对改变中国经济的方向或改变基本趋势几乎没有作用。哪怕进一步暂停对房地产行业的去杠杆化行动，也无法带来边际效益。

同时，人口老化和劳动力减少的影响将继续影响中国经济增长前景，而中国慢慢退出全球市场将扰乱中国当前的出口驱动型经济模式。通货紧缩和通膨低迷时期以及家庭储蓄率高也可能导致消费者支出低迷，并导致经济增长放缓。

根据富国银行经济学家的计算，中国经济在2023、2024和2025年的增长率分别为5.2%、4.5%和4.3%。