中国新推“20条”提振消费 缺乏“大爆炸式”刺激下效果成疑

中国发改委推出“20条”刺激消费，虽然条款比较多，但不如以往由国务院推出的“国X条”带来的反响。

在中共中央政治局经济会议后，中国国家发改委出台《关于恢复和扩大消费的措施》，其中包含20条措施，以刺激居民消费，拉动整体经济增长。

这20条措施包括针对汽车、住房、电子产品、家居等大宗消费，以及对餐饮、文化旅游、健康服务等服务业消费的促进措施。

具体而言，包括延续和优化新能源汽车车辆购置税减免；加强汽车消费金融支持；对绿色智能家电下乡、家电以旧换新等予以适当补贴等。

BBC中文采访经济学家得出三个判断：

告别大规模刺激？

从6月份开始，不断有国际媒体爆料，中国正在研究大规模刺激计划，挽救疲软的经济现状。

然而随着7月份政治局经济会议的召开，除了对房地产行业的措辞中有适当放宽的说法以外，并没有更新的措施。

此后，中国发改委推出“20条”刺激消费，虽然条款比较多，但不如以往由国务院推出的“国X条”受到的关注。

“高层决策者承认他们正面临着更具挑战性的宏观环境，而且挑战是多方面的，显然，中国的经济复苏已经失去了一些动力。”汇丰研究中国的经济学辛怡然表示，尽管有更多政策支持，但从细节中不难看到，近期缺乏“大爆炸式”刺激可能会令市场失望。

上一次“大爆炸式”刺激是在2008年，当时受美国次贷危机影响，中国在11月份感受到第一波冲击，出口增速从上个月的19.2%下降到-2.2%，进口增速从上月的15.7%下降到-17.9%。

几天后，当局宣布“实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，并推出一个四万亿元级的经济刺激计划，当时低迷的全球经济都为之一振。大量的钱注入经济，补贴“家电下乡”和基建狂潮成为托底经济的主力。效果也十分显著，2009年一季度GDP增速6.1%探底，到四季度回到10.7%的高增长轨道上。

不过该计划推高了债务风险，吹起了地产泡沫，整个经济进一步杠杆化，此后多年中国不得不承受痛感。

2013年李克强上任总理，由于上述“痛感”，他的经济政策包括三点：“不出台刺激措施”、“去杠杆化”以及“结构性改革”。这也被称为“李克强经济学”（Likonomics）。

新总理李强上任后，似乎延续了前任的风格，多次提出不搞“大水漫灌”。

辛怡然表示，现阶段中国政策取向还是支持增长，但更加强调解决结构性挑战，以促进长期可持续增长。这与我们的观点一致，“即决策者的目标是在支持经济复苏与引导经济长期发展方向之间取得平衡”。