中共推出民间投资担保等政策 专家指难救经济

周二（20日）中共当局连续发布了5项政策文件，以期扩大民间投资、提振消费等。但不少是已有政策的升级版，其中新增5000亿民间投资担保计划，同时再推“地摊经济”。专家们认为难改系统性经济低迷，中国必须进行收入分配、社会保障完善等结构性改革，才可能真正扩大内需、提振消费、提升就业。

周二（1月20日），中共财政部和中共央行等部委集中发布了五项财政金融协同政策文件，以期提振消费、扩大内需，激发民间投资等，涵盖消费、投资、中小微企业等领域。但这些政策并非完全新政，大多早就有之，只是在中国经济增长乏力、消费低迷、民间投资疲软、欧美出口遇阻的内忧外患下，对相关政策实施的力度和范围做了提升。

这次印发的《关于优化实施个人消费贷款财政贴息政策有关事项的通知》和《关于优化实施服务业经营主体贷款贴息政策的通知》，中共国务院早在2025年8月12日就印发了类似通知：《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》和《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》。

这次仍维持服务业贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点，只是贷款规模最高可达1000万元（人民币，下同）。个人消费贴息期限也仍维持不超过1年、年贴息比例为1个百分点的规定，但将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底，支持范围有所扩大。

此外，5项政策文件中也有重复的地方。根据新发布的《关于实施中小微企业贷款贴息政策的通知》，贴息方案为每年贴息1.5个百分点，最长贴息2年，单户贴息贷款规模上限5000万元。而服务业经营主体大多数也在中小微企业之列。

再如《关于实施民间投资专项担保计划的通知》，早2018年9月国家融资担保基金（国担基金）就已启动运营，旨在支持小微企业、“三农”及创业创新领域的融资。根据中共官方说法，2025年融担基金新发生再担保合作业务规模1.47万亿元。

这次增设了专项担保计划额度5000亿元，分期两年，用于餐饮住宿、健康、养老、托育、家政等消费场景建设，国家融资担保基金分险比例由20%提高至不超过40%，而代偿上限仅由4%提高至5%。

台湾南华大学国际事务与企业学系教授孙国祥认为，中共推出这项政策的背景是中国民间投资的崩溃。他说，“2025年民间投资降幅扩大，占比降至历史的低点，反映企业对政策不确定性，回报低与债务压力极度的审慎。”

孙国祥认为，中央对融资担保暴露地方财政枯竭，银行担心收不回贷款，需国家兜底才敢放贷。2025年GDP勉强达标但内需断崖下滑，推出的政策等于承认扩大内需战略失效，转向保民生保就业的最后防线。