【名家专栏】货币供应增长能带来经济增长？

大多数经济评论家认为，当一个经济体开始经历困难时期时，中央银行应通过大幅增加货币供应量来支持经济。他们的观点是，增加货币供应量有助于加大消费者对商品和服务的需求，从而促进经济增长。

在这种思维方式中，经济活动是以货币的“循环流动”（circular flow）来呈现的。具体而言，一个人的支出成为另一个人收入的一部分，而另一个人的支出又成为这个人收入的一部分。因此，这些经济评论家认为，如果一个人减少支出，就会使另一些人的经济状况恶化；而反过来这些人也会减少他们的支出。

按照这种逻辑，为了防止经济衰退进入失控状态，中央银行应该介入并增加货币供应量，以填补私营部门支出方面的缺口。如果消费者个人口袋里的钱多了，那么他们就有可能增加在商品和服务方面的支出。由此推断，需求的增加将会加强供给，也就是促进商品和服务的生产。他们认为，一旦货币循环流动得以恢复，一切都有可能恢复正常，经济也将重新实现健康增长。

在市场经济中，财富创造者并不会生产所有产品来满足自己的消费需求。他们把生产的部分产品用于交换他人生产的产品。简而言之，就是以物换物。在进行交换之前，人们必须首先生产商品，生产必须先于消费。增加商品和服务的产出能够提高人们对商品和服务的需求，这就是人们所说的“供给创造需求”（supply creates demand）。一个人能够生产的商品越多，他能够需求（即获取）的商品也就越多。换而言之，即使人们使用货币换取商品或服务，他们接受货币不是因为货币本身的价值，而是因为货币可以让他们购买其它的商品和服务。然而，如果不增加新的商品的生产，仅仅印钞就变成了人为地增加对现有商品的需求。

如此说来，经济增长的关键其实在于增加供应（即产出消费者所重视或需求的商品和服务）。货币的作用只是为商品和服务的支付提供便利。从本质上来说，消费者最终是用其它商品和服务来支付他们所需要的商品和服务。因此，为了能够购买商品，个人必须生产和交换其它有价值的商品。例如，面包师用他生产的面包换钱，但只是因为这些钱可以在当时或以后用来购买其它东西。如果他买了一双鞋子，他不是用钱来购买鞋子，而是用他生产的面包来买鞋。在这个例子当中，钱的作用是使面包师能够进行这种面包和鞋子的交换。

在一个自由的市场里面，消费和生产两者之间相互协调的可能性很大。这就意味着在其它条件相同的情况下，消费有可能得到生产的充分支持。在自由市场经济中，个人以财富交换财富（即以商品和服务交换其它商品和服务），因此，实现消费的前提条件是生产和交换。

因此，在没有增加相应生产的情况下，任何增加消费的尝试都是不可行的，都会耗尽以前节省下来的生产，甚至可能会牺牲他人的利益。这就是中央银行货币通胀的作用。货币通胀产生了没有生产支持的新需求。这种需求一旦产生，就会破坏生产和现有的储蓄，就会反过来削弱资本的形成，抑制经济的增长。通货膨胀的货币政策将导致在交换中有了付出，却一无所获。仅仅通过人为地进行货币膨胀来“刺激需求”，的确会刺激某些经济活动，但却不会带来真正的经济增长。

也就是说，不是货币，而是生产和储蓄促成了资本投资，即对生产结构（通常是更好的工具和机械）的投资。有了更好的工具和机械，就有可能提高生产力和效率，降低成本，从而降低最终消费品的价格。这正是经济增长的意义所在。

因此，与许多流行的观点恰恰相反的是，通过通货膨胀来刺激更多的需求和消费，实际上会抑制经济增长，而不是促进经济增长。事实上，它通过破坏先前的生产、储蓄和投资，使得经济增长出现倒退。这将进一步削弱产生真正经济增长的源泉。