進退有據/Netflix從增長股變成價值股\王子森

　　時移世易，現時港人以及全球各地民眾已不用停留在電視機前追看劇集，只要成為Netflix會員，網上便可追看世界各地的著名劇集。觀乎此股在2020年7月以來一直橫行，跑輸納指，主因之前一段時間的升勢太強，基數太高。而股價的遜色表現，讓2021年下半年相對較低基數之下，為集團起飛準備好條件。

　　利好Netflix股價的第一原因是ETF。最近納指終於破頂，沒有破頂的股份已算是跑輸大市。昔日的FAANG股份中，沒有破頂的只餘下亞馬遜（Amazon）及Netflix。只要納指ETF能吸引全球資金買入，這些被動資金強迫性也要追入Netflix，支持股價向上。 　　另外，從基本因素來看，市場對集團第二季度沒有太大預期，失望的機會不大。因為Netflix管理層對第二季度的指引是僅會增加100萬新會員。由於2020年各地處於封城狀態，Netflix增加了令人難以置信的3700萬新會員，並將2021年的增長預先吸收了，遠遠超過2019年的增加2800萬。 　　Netflix將在7月20日公布第二季度業績。摩根大通分析師Doug Anmuth早前向投資者發布了一份報告，基於第二季度業績可能強於預期和下半年業務上漲的可能性，對該股表示了看漲觀點。在進入Netflix的第二季度更新時，投資者應該記住，該公司正在與去年同期的一些非常艱難的比較進行對比。這解釋了管理層對第二季度僅100萬新訂戶的指導。