談樓說按/港P加幅溫和 按息上升明顯\中原按揭董事總經理 王美鳳

　　美國聯儲局在2023年12月的議息會議維持利率不變，市場普遍相信這次加息周期已經結束。回顧美國是次加息周期自2022年3月中啟動，美國以打擊逾40年新高的通脹率作為主要目標下，同步以行動將過往十多年的超寬鬆貨幣政策扭轉及領向利率正常化，因此2022年美國大幅加息7次累計達4.25厘，2023年加息步伐放緩，加息共4次合計達1厘。

　　至於本港2022上半年在銀行體系結餘處於逾3000億元的高度充裕水平下，銀行同業拆息上升步伐明顯落後於美息；在加息期歷程下，隨着美息持續上升、港美息差拉闊，2022年下半年銀行體系結餘逐步回落，拆息則持續上升，遂令銀行於9月啟動上調最優惠利率（P），2022年銀行加P共三次，累計達0.625厘，2023年銀行加P兩次共0.25厘。總結在這次加息周期，美國共加息11次累計達5.25厘，本港最優惠利率則上調共5次累達0.875厘。若以是次整個加息周期已見頂計，港P息率加幅屬歷年最溫和。

　　在是次加息周期，雖然本港最優惠利率累積加幅僅0.875厘，但市場實際按息由2022年初約1.5厘逐步上升至現時4.125厘為主，加幅累達2.625厘，主要是因為按息之加幅除了來自最優惠利率之加幅，亦結合了拆息（HIBOR）加幅及銀行上調新造按息的幅度。詳見以下三項：

　　1）H按屬於市場主流按揭計劃，初期基於拆息上揚，帶動按息上升，拆息升幅共達1厘，按息亦逐步由1.5厘上升至2.5厘，按息觸及以P按息計之封頂息率。

　　2）當H按息觸及P按為基準之封頂息率之後，每當最優惠利率上升，按息亦會隨之上揚，最優惠利率累計加幅0.875厘，按息亦由2.5厘上升至3.375厘。

　　3）第三項是基於銀行在2022年11月及2023年9月期間先後上調新造按息，累計共達0.75厘。由於最優惠利率上調幅度不大，再加上拆息水平高於按息亦反映銀行面對資金成本壓力增大，故此銀行需上調按揭計劃的新造按息以減輕按揭息差壓力；而受影響的僅限於銀行上調按揭計劃息率生效後之新造按揭人士。