股壇魔術師/冷空氣催化禦寒股 中燃目標13元\高 飛

　　中國中央氣象台昨天再度發布寒潮黃色預警，寒潮天氣將自西向東影響內地大部分地區，造成劇烈降溫。隨着北方供暖季的全面到來，內地天然氣保供工作也在供暖季前提前開展。此次天氣降溫或直接催化煤炭行情、冬季禦寒概念股。當中，中國燃氣（00384）再度拉升，兩日累計漲幅達16%，並創2個月新高，參考大行報告，應該還有上升空間。

　　據國家統計局數據，1至10月份石油和天然氣開採業利潤總額按年增長1.1倍。對於天然氣價格的走勢，東亞前海證券研究報告指出，長短期因素雙向驅動，全球天然氣價格或持續高位運行。

　　而中國燃氣幾日前公布截至9月底止中期業績，營業額429.76億元，按年升10.3%。純利32.6億元，按年跌20.6%；每股盈利59.92仙。派中期息10仙，和上年同期一樣。

　　大行報告方面，瑞士信貸、花旗、中金分別發表研究報告，給予中國燃氣跑贏行業或買入評級，目標價分別為13元、10元、11元。當中，瑞信表示，考慮到上半財年疫情的影響，該行認為中燃全年指引可能會有小幅削減，但預計中國燃氣的至暗時刻即將結束，並預計於2023年下半年毛差（或每立方米售氣毛利）有望改善，氣量或將提高，集團將重拾盈利增長動力。該行將其2023至2025財年的每股盈利預測下調11%至17%，目標價由14.5元降至13元，評級「跑贏大市」。由於其相對於同行的巨大估值折讓，認為風險回報有吸引力。

　　另外，花旗預計，由於鄉鎮氣代煤減少，以及在2023至2024財年進一步削減資本支出，中國燃氣的自由現金流將持續為正。中金則認為，中國燃氣2023年下半年毛差同比有望小幅改善，考慮到疫情防控政策的進一步優化，中金認為公司接駁業務盈利能力環比或略有修復。