樓市智庫/聯儲強勢加息效果存疑\中原亞太區副主席兼住宅部總裁 陳永傑

　　圖：市場預期美國利率今年底提升至4.5厘。

　　美國短期仍受食品及房租等因素影響，令通脹維持高企。縱使紐約期油回落到90美元之下，通脹還是肆虐。市場預期，年內加息對付通脹行動仍將持續。美國總統拜登表示，總體來說過去兩個月美國物價基本上持平，對美國家庭來說是個好消息。但降低通脹還需更多時間和決心。

　　美國8月份消費物價指數（CPI）按月上升0.1%，與市場預期下跌0.1%恰好相反。指數按年升幅回落0.2個百分點，降至8.3%，但仍然高過預期。數據反映能源價格下跌，竟被食品價格及房租上升抵銷。扣除食品及能源價格，8月份核心消費物價指數按月升幅擴大至0.6%，按年升幅擴大至6.3%，兩個數字均高於市場預期。

　　數據發布之日，美股三大指數收市急挫近4%至逾5%，都創下逾兩年最大單日百分比跌幅，結束之前連續四個交易日升勢。聯儲局今年餘下時間加息將不可免，但相信美國經濟正在放緩，甚至步入衰退，會否步入棘手的滯脹難以估計。如果美國經濟不振，未來時間內加息應會不敢太進取，因為經濟承受能力更弱。全球關注美國能否將通脹壓下去，現在聯儲局要對付商品價高企的同時，亦要壓低食品價格與房租，加息一招能否一概通用，成為疑問。

　　美國通脹繼續頑強，利率期貨顯示，市場預期美息今年底將提升至4.5厘，比原先估計多出0.5厘。但隨着美國將油價壓低至每桶90美元之下，相信仍有能力控制住食品及房租價格，美國通脹尚未失控。

　　假如年底美國息率提升至4.5厘，通脹受到控制，本港銀行稍後亦有可能加息0.25至0.5厘。以按息計算，香港仍屬低息。