樓市智庫/美9月減息機會高\中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁　陳永傑

　　美聯儲最新召開的議息會議上，主席鮑威爾表示，次季三組與美國通脹相關的數據表現，在一定程度上提升了對通脹正持續邁向2%目標靠近的信心。暗示可能毋須等到通脹降至2%才減息，減息一旦來臨，筆者預期美國資產價格將受刺激造好，並帶動全球投資市場。

　　鮑威爾指出，今年二季度在抑制通脹方面確實取得一些進展，假如將數據平均來看，已在一個相當不錯位置。聯儲局在對通脹朝着2%回落有更大信心之前，開始放鬆貨幣政策是不合適的，目前仍在等待。

　　里士滿聯儲銀行行長巴爾金表示，近期通脹下降的廣度令人鼓舞，但他仍在尋找更多證據表明這種情況將持續下去。通脹及就業面臨雙向風險，勞動力市場的總體狀況仍然相當健康。

　　聯儲局理事沃勒預期，當地經濟正走向軟着陸，將關注未來數月的數據確認此看法，雖然未到達終點，但相信更接近有理由減息的時間。經濟增長趨向溫和，勞工市場供求更平衡、通脹亦降溫，但未來數月走勢仍然不明朗，難以判斷何時適宜減息。若通脹壓力繼續穩步回落，不久將來就可以減息。

　　紐約聯儲銀行行長威廉斯表示，有跡象顯示勞工市場降溫，加上過去三個月通脹數據都反映，更接近局方希望達致的通脹降溫趨勢，是正面訊號。他並稱，如果數據走勢不變，將更有信心通脹可持續回到2%目標，即達成減息的條件。即使減息，只是緊縮貨幣政策的程度降低，並不代表進入寬鬆政策周期。

　　筆者發現，美元利率期貨觀察工具有特殊現象，9月減息0.25厘機會高達94%，11月減息0.25厘的機會也有57%，12月再減息0.25厘的機會亦有49%。對於9月減息，投資市場期貨方面已相當肯定，至於餘下兩次，機會亦接近一半，不能忽視。聯儲局假如展開減息行動，相信美國市場會有一輪亢奮，引領全球金融市場造好，投資者受惠。明年美國經濟若然失速回落，進一步減息，香港也應該受惠。