樓市智庫/美加息步伐或放慢 利好股樓\中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁 陳永傑

　　美聯儲局一如市場所料，本月初繼續加息0.75厘，聯邦基金利率範圍加到3.75厘至4厘。聯儲局主席鮑威爾透露，最快下次或再下一次會議放緩加息步伐，但暫未有任何決定。聯儲局重手加息有機會成為過去。

　　今次會議有討論放緩加息，議息聲明指出，持續加息適當，以達至充分限制性政策立場，隨着時間推移將通脹回復到2%。聲明稱，委員會高度關注通脹風險，指出通脹高踞不下，就業增長強勁，失業率保持在低水平。在決定加息步伐時，將考慮緊縮程度、政策滯後、經濟及金融發展等因素，但也表明準備在適當時候調整政策。這意味加息趨勢保持，但有機會收窄加幅。

　　鮑威爾坦言，近期通脹數據仍高於預期，堅決致力降低通脹。持續加息是適當，以令利率水平達到足夠的控制力，政策全面效果需要時間反映，尤其是對通脹方面。但他也認同金融狀況已經明顯收緊，樓市活動亦減弱。鮑威爾表示，在某個時候放慢加息速度是合適的。至於利率需要加到多高？比放慢加息步伐更重要，並否認政策過度緊縮。

　　今次會議有討論放緩加息，鮑威爾表示，最終利率水平或高於預期，又指利率水平有重大不確定性，通脹下降不是放緩加息步伐的條件。歷史紀錄強烈警告，不要過早放鬆政策，將保持政策路徑直到工作完成，盡一切努力實現目標，指出現在考慮暫停加息，為時過早。

　　勞動力市場極度緊張而且失衡，職位空缺仍然很高。鮑威爾表示，美國經濟較去年大幅放緩，消費支出增長已經放緩，部分原因是金融狀況收緊，實際收入下降。產出增長放緩，亦對企業固定投資造成壓力。他指出，美國經濟有可能「軟着陸」，但窗口可能收窄。

　　今次聯儲局議息其實是有好消息，就是下次或再下一次會議放緩加息步伐，加息應該不再是0.75厘，而是0.5厘或0.25厘。對於全球樓市、股市等投資市場是確實的好消息，美股三大指數議息日下跌1%至3%不等，可能股市未及分析所有資訊而作出過度敏感反應。