樓市智庫/美加息周期料年中收尾\中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁 陳永傑
Ta Kung Pao
圖:美國通脹仍然偏高,聯儲局認為需要繼續加息,而幅度則可以調整。
美國聯儲局加息0.25厘,聯邦基金利率目標範圍升到4.5厘至4.75厘,連續兩次縮減加息幅度。聯儲局主席鮑威爾在議息後記者會多次提到,通脹回落速度快過預期。筆者依據美元利率期貨走勢預期,再加多一至兩次息0.25厘,今個加息周期就將完結。
聯儲局指出,持續加息做法合適,在決定未來加息幅度時,將考慮累積緊縮程度、政策滯後效應、經濟及金融發展等因素。聯儲局重申政策框架,包括2%的通脹目標,並將按計劃持續縮減資產負債表。聯儲局還表示,通脹經已有一定程度放緩,仍然偏高。俄烏局勢加劇全球不確定性,並高度關注通脹風險。聯儲局提到近期指標反映開支及生產溫和增長、就業增長強勁、失業率維持低企。
鮑威爾指出,美國通脹仍然偏高,故此需要繼續加息,惟減慢加息步伐可讓當局檢視加息過程。聯儲局無意過度收緊政策,但利率仍未達到足夠限制性水平,委員認為未到暫停加息時候,正在討論暫停加息前仍有多少次加息。
鮑威爾又謂,3月會議將更新對加息路徑的評估,仍未就最終利率作出決定,關注現時至3月公布的經濟數據,同時又預料今年經濟增長放緩,如果經濟大致符合預期,通脹更快下降,今年不太可能減息。鮑威爾相信即使激進加息,經濟仍能夠軟着陸,認為有方法可以讓通脹重返2%的目標,同時不會令經濟大幅下滑和失業率急升。
聯儲局公布加息之後,美國國債孳息率急跌,10年期債息曾跌穿3.4厘,低見3.387厘,下跌14.2個基點,紐約尾市徘徊3.4厘附近。兩年期債息下試4厘水平,低見4.084厘,下跌12.3個基點。30年期債息低見3.532厘,回落12.9個基點。
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