樓市智庫/美加息周期料不會太長\中原亞太區副主席兼住宅部總裁 陳永傑

　　美國聯儲局主席鮑威爾表示，如有需要會加息多次，毫不猶豫地行動。12月份美通脹率上升至7%，稍後加息縮表毋庸置疑。可是，美國總債務已急升至86.2萬億美元，將會對加息造成巨大阻力，加上通脹是供應鏈所導致，問題總有解決一日，因通脹導致的加息周期應不會太長。

　　美10年期國債息一度高見1.9厘，投資者愈來愈相信聯儲局將收緊貨幣政策，預期最快會在3月份加息。引致近期美股異常波動，沽壓沉重，令聯儲局關注。

　　鮑威爾表示，如果聯儲局認為通脹持續的時間長過預期，將不得不提早加息。美國通脹高企，說明經濟不再需要高度寬鬆的政策，高通脹是阻礙充分就業的威脅，通脹壓力可能持續到明年中。若通脹持續時間更長，意味風險會更高，聯儲局願意靈活調整政策回應。

　　聯儲局將在3月底結束買債，在某種程度上來看，今年較後時間可能會允許資產負債表收縮，而這次削減資產負債表，出手將比上次更早更快。鮑威爾預期Omicron變種病毒只會對就業及經濟增長產生短暫影響。

　　評級機構惠譽國際調高對聯儲局今明兩年加息的預測，最新分別是估計今年加息兩次及明年加息四次，原先分別為加息一次與兩次。投資銀行高盛預料美國今年加息四次，與摩根大通的看法相同。

　　美國上月消費者物價指數（CPI）按月上升0.5%，升幅略高過市場預期的0.4%。儘管美國將加息，但只要通脹回落，加息力度亦會減低。疫情及供應鏈問題不會長久，通脹應回落，影響只是短暫。美國總負債已達到86.2萬億美元的天文數字，加息一厘已令債務支出增加0.862萬億美元，是一個很大的數字。