樓市智庫/全球通脹轉弱 樓股蓄勢回升\中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁　陳永傑

　　美國7月宣布再加息0.25厘。事實上，美國、歐洲及英國等地的通脹逐步放緩，未來加息動力正在減弱中。筆者相信，環球投資市場未來會有比較理想的表現。

　　美國聯儲局公布，5月消費者信貸額年率化升幅，降至逾兩年低位。5月消費者貸款額年率化升幅為72億美元，是2020年11月以來最低水平，較市場預期少。以學生貸款及汽車貸款為主的非循環性信貸，期內減少13億美元，是2020年4月以來首次下跌。包括信用卡貸款在內的循環借貸，期內上升58億美元，較前兩個月有所下降。

　　紐約聯儲公布6月消費者預期調查顯示，受訪者認為一年後通脹水平為3.8%，創出2021年4月以來最低，通脹預期較一年前的高峰低3個百分點。三年通脹預期穩定於3%；五年預期則由5月調查的2.7%，升至3%，仍高過2%的美聯儲目標。

　　受訪者預計樓價將上升2.9%，升幅高過5月份的2.6%，對未來樓價上升的預期連續第五個月上升，重新回到一年前水平。勞動力市場看法，調查認為明年可能會失業的受訪者比例升至12.9%，創出2021年11月以來最高。

　　歐洲央行兩名官員認為，加息周期進入尾聲。歐洲央行管治委員、法國央行行長維勒魯瓦認為，當地通脹已見頂，由今年初7%回落至現時約5.3%。收緊貨幣政策周期會令歐元區通脹後年回落至2%目標，預料息口已接近見頂。

　　另一名歐洲央行管治委員、葡萄牙央行行長森特諾，也有信心整體通脹已見頂，之後會迅速回落，核心通脹應該會跟隨。