斌眼觀市/半導體板塊為何這麼火?\西南證券首席策略分析師朱 斌
Ta Kung Pao
圖:全球輕型汽車生產前景(萬輛)
6月份以來,半導體板塊上漲了17%,佔據所有申萬二級行業的首位。半導體板塊為何這麼火爆?這跟半導體產業供需兩端的結構性不匹配密切相關:供給減少,需求旺盛,從而導致芯片價格的持續抬升。當前,雖然全球總投資在持續增加,但考慮到半導體產能釋放周期長,預計芯片供需失衡的狀況至少延續到2022年,結構性短缺可能持續存在。 從供給端來看,疫情背景下,車規級芯片產能受擠兌,「芯片荒」開啟。2020年初,受疫情影響居民出行受限,汽車銷量大幅下滑,車企降低了對汽車銷售量的預期,開始減產,大量車企取消了芯片訂單。同時居家辦公和娛樂,以及對無人化、智能化需求的提升帶動了手機、PC、IOT、數據中心等的需求,芯片產能向這些領域調整。但關鍵的是,居民對汽車的需求只是被延後,並沒有消失。下半年疫情緩解後,汽車需求不降反增,但原車載芯片產能大部分已經轉向消費電子類產品領域,汽車芯片開始緊缺。 從技術上看,車規級芯片對工作溫度範圍、抗干擾性、使用壽命要求比消費電子類芯片高得多,因此製造難度大、標準高、合格供應商少,訂單一般需要提前半年以上與代工廠敲定,所以芯片產線切換後難以在短時間內切回,短期的供應彈性小;從成本利潤上看,車載芯片總需求量相對較少,利潤率低於消費電子類芯片,製造商擴產意願不足,8吋成熟製程的擴產預計也會相對較慢。More Related News