外資點評/毛利率勝預期 中興上望34.4元
Ta Kung Pao
瑞信發表研究報告,指中興通訊(00763)第三季收入按年升14%至308億元人民幣,勝該行預期;純利按年升108%至18億元人民幣,高於其指引的中位數,高於該行原先預期32%,主因毛利率上升等。毛利率按年升8.1個百分點至38%,勝預期,受惠自家設計芯片及競爭放緩下,銷售均價及成本結構改善。
報告料中興下半年可錄強勁雙位數增長(對比去年下半年),因三大電訊商僅完成其總年度資本開支預算的37%。該行料末季中興電訊商服務按季進一步增長25%,受惠項目付運及收入確認入賬。整體第四季毛利率料維持高企。
瑞信上調中興2021至2023年各年每股盈測分別14%、9%及3%,H股目標價由31.6港元升至34.4港元,相當於明年預測市盈率15.4倍,評級「跑贏大市」。
中興通訊昨日收報25.5元,上升0.3元,升幅約1.2%。
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