國際關係/美聯儲任性加息損人不利己\張敬偉

　　美聯儲再次加息。美東時間9月21日，美聯儲宣布加息75個基點後，三大指數盤中大幅震盪，尾盤下挫集體收跌。

　　這次加息75個基點，算是粗暴加息了。今年以來，美聯儲已經五次加息，也是連續第三次加息75個基點，加息幅度累計達300個基點，創自1981年以來的最大密集加息幅度，但美國通脹水平仍未出現明顯下降。

　　猛加息造成全球性通脹

　　雖然市場早有預判，但是美國股市還是作出了激烈反應。尤其蘋果，市值一夜蒸發511億美元。美聯儲有動作，美國股市迅捷反應，並不令人驚奇。經過5次加息，美股依然如驚弓之鳥，就大有內涵了。一方面，市場充滿焦慮，對美聯儲失去信心；另一方面，美聯儲猛加息是為了抑制通脹，但是並未控制住嘶吼的通脹猛獸。這讓美聯儲充滿挫折，美國市場預期轉弱，而且形成瀰漫性的全球傳導。歐洲市場和美國一樣深陷高通脹泥潭，而且也是採取加息方式抑制通脹。除了通脹外溢，美聯儲加息也推升強勢美元，在全球匯市形成連鎖反應，英鎊、歐元、日圓等紛紛貶值，不和美元掛鈎的人民幣匯率近期也一度「破7」。

　　數據顯示，今年1至8月歐元貶值了12%，英鎊貶值了14%，日圓貶值了17%。相比之下，人民幣貶值只有8%。此外，日本央行也進行匯率審查準備匯率干預。全球通脹和匯市的動盪不安，堪稱美聯儲的「兩宗罪」，也是美國禍水外延的典型例證。追根溯源，美國高通脹雖然有外部市場的因素，但主要是美聯儲貨幣政策無底線大水漫灌所致，美國經濟在強刺激下得以提振，但也帶來通脹高企副作用。疫情疊加俄烏衝突，全球能源價格的高企，使得美國通脹雪上加霜。

　　治療通脹，美西方並非沒有藥方。譬如在俄烏衝突上發揮建設性作用──解除對俄制裁，拉低全球能源價格，紓緩通脹壓力；再如取消中國輸美產品加徵關稅，降低美國民生商品價格等。但是，在黨同伐異的地緣政治窠臼和大國博弈的零和思維下，美西方選擇了粗暴加息的措施──事實證明並非抑制通脹良藥。美聯儲已經加息5次，而且連續加息75個基點，美國通脹能否降下來，美聯儲主席鮑威爾也沒有信心，只能給出模棱兩可的說辭。