降准之后再“降息”，新年第一碗“麻辣粉”来了

据中国人民银行17日消息，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年1月17日人民银行开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元公开市场逆回购操作。即便如此，多位业内专家均认为，在此次降息操作的驱动下，未来1年期和5年期LPR报价有望下降。

“央妈”新年出手了！此次端上来的是一碗“麻辣粉”。

据中国人民银行17日消息，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年1月17日人民银行开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元公开市场逆回购操作。中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点至2.85%、2.10%。

值得注意的是，这是央行自2020年3月调降7天逆回购利率和4月调降1年期MLF利率后的首次降低政策利率。业内普遍认为，此举有望推动LPR进一步下行。

释放积极信号

2021年12月召开的中央经济工作会议指出，我国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，2022年的经济工作要“稳字当头、稳中求进”。

“本次降息可看作是央行货币政策工具箱中，另一项重要的支持稳增长的工具。”中国民生银行首席研究员温彬表示，在“稳增长”预期之下，自2021年四季度以来，货币政策发力支持稳增长，相关政策比较密集出台实施。

“在本月进行降息，体现了政策发力适当靠前、跨周期和逆周期政策有机结合的要求。”温彬认为，虽然市场对降低政策利率的呼声仍然较高，但今日超额续做MLF和逆回购并降息10BP仍略超市场预期。

“一方面，由于我国经济下行压力仍然较大，政策需求较为急迫，在年初的1月份即降息体现了货币政策落实发力靠前的要求；另一方面，本次降息10个BP，与疫情初期第一次降息等幅，力度不算小，是加大逆周期调节的体现。”温彬说。

温彬同时认为，本次降息较好运用了时间窗口。从全球来看，主要经济体通货膨胀高企，货币政策收紧预期逐渐强化，美联储加息和缩表预期提前，按照当前进度计划，其QE将于3月份退出，加息可能紧随其后，因此美联储加息前的这段时间不失为较好的时间窗口，货币政策掣肘相对有限。

房地产市场也是影响此次降息的一大因素。15日国家统计局公布的12月70城房价数据显示，70城二手房价格指数环比下降0.36%，降幅较上月略微收窄0.01个百分点，已是房价连续第4个月下跌。

“今年继续强调保持银行或金融系统流动性充裕的内容，对于房地产市场等也会产生积极的影响。” 易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，相对过去的操作，当前类似宽松的流动性政策影响会更大，对房贷等的放松也会产生较多的影响。