美联储暗示提早紧缩 美股和美债走势分道扬镳

美联储9月政策会议暗示最快11月缩表，并可能在2022年启动升息的讯息揭示之后，股市和债市对此进行了不同的解读。美股三大指数周三（22日）上涨约1%之后，周四续涨超过1%，道指在金融股和能源股的助攻下大涨506点或1.48%，收复了周一恒大事件的失土，本周最低跌2.81%，目前已转为上涨0.52%。 股市的戏剧性表现凸显投资人仍旧奉行“逢低入市”的策略，认为美联储若能逐步缩减现在超级宽松的货币政策，便显示经济的长期增长态势可望持续。

股市的戏剧性表现凸显投资人仍旧奉行“逢低入市”的策略，认为美联储若能逐步缩减现在超级宽松的货币政策，便显示经济的长期增长态势可望持续。

但债市的解读就不太一样了，美国30年期公债殖利率周四上升14个基点，创下2020年3月以来最大升幅，收报1.95%。10年公债殖利率也跳升10个基点到1.434%，创下7月5日以来又一高峰，已显著脱离7月5日的低谷1.226%。

更高的公债殖利率意味着债市已预期美联储的紧缩动作是玩真的，但指标公债10年债殖利率是否会如华尔街经济学家预测的升到1.6%～1.8%还有待确认。公债殖利率攀高，直接受惠的是金融股，道琼金融类股指数周四上涨1.85%正反映公债殖利率的意外攀高。但若美债殖利率冲高到1.7%以上，今年3月纳指回跌10%的前例是否会重演？也值得密切关切。