美国下次经济衰退可能会是什么样子？

经济学家认为，到明年年底，美国发生经济衰退的可能性越来越大。这衰退可能是温和的，但也可能是持久的、痛苦的。

许多观察家预计，与2007-09年大金融危机和20世纪80年代连续的经济衰退相比，任何接下来的衰退都不会那么令人揪心。他们认为，当前的经济没有像当年那样严重失调。

虽然衰退可能是温和的，但它最终可能比1990-1991年和2001年的8个月衰退期持续更长时间。这是因为通胀上升可能会让美联储急于扭转通胀而导致衰退。

“好消息是它的严重程度是有限的。”野村证券美国高级经济学家罗伯特·登特（Robert Dent）说，“坏消息是它会持续较长时间。”这位前纽约联储分析师认为，从第四季度开始并持续到明年的收缩幅度约为2%。

当经济衰退来临时，会带来很多伤害。在二战以来的十几次衰退中，经济平均收缩2.5%，失业率上升约3.8个百分点，企业利润下降约15%。平均长度为10个月。

即使是温和的经济衰退，也可能导致数十万美国人失去工作。随着收益下降，受重创的股市可能会进一步下跌。乔·拜登总统本已很差的民调支持率，可能会再次受到打击。

“我认为，自从我开始做这个工作以来，这将是第六次或第七次衰退，”私募股权资深人士斯科特·斯珀林（Scott Sperling）说，“每次衰退都有些不同，但每次都令人感到同样痛苦。”

经济疲软的迹象正在成倍增加。考虑到通胀因素，5月份个人支出今年首次下降，而美国制造业指标在6月份触及两年低点。摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）对最新数据做出回应，他下调了对年中增长预测，降至“危险地接近衰退”。

衰退的深度和持续时间，在很大程度上取决于通胀的持续性，以及美联储愿意对经济施加多大的痛苦，以将其降至其认为可以接受的水平。