欧美制裁俄罗斯 标普500指数跌入修正领域

近几日，美股几乎天天下跌，主要的导火线是西方国家担心俄罗斯在边境集结了10万名部队，随时可能入侵乌克兰，普京近日宣称承认乌东两分裂地区为独立国家更引起国际哗然，于是拜登政府开始制裁俄罗斯大型银行，英国、欧盟也相继祭出针对俄罗斯的经济制裁，让投资人卖股的恐慌情绪有增无减。

周二，美股三大指数连续第四天下挫，道指跌483点或1.42%，盘中一度大跌700多点，标普500指数收跌1.01%，自高峰已回跌10.25%，落入修正领域，纳指则下挫1.23%。高盛近日称，若俄罗斯真正入侵乌克兰，标普指数还会下挫6%，该言论加深了投资人的恐慌。

然而，代表市场恐慌气氛的VIX恐慌指数周二上涨3.8%，收报28.81点，自盘中高峰31.42点附近猛回。与地缘政治紧张氛围息息相关的国际油价也出现较大的单日获利回吐卖压，西德州原油一度涨到94.5美元/桶，但收盘下挫1.2%至91.6美元。尽管乌克兰危机越演愈烈，但上述两项指标却低于2月14日创下的高峰，凸显投机客认为乌克兰危机引发的恐慌将逐渐递减。

乌克兰危机迟迟无法收拾，已让原本倾向鹰派的美联储货币政策复杂化，此前期货市场原本预期美联储3月政策会议后升息2码的概率可高达60%，最新的概率已降为31.8%。这意味着随着地缘政治风险的升高，市场预期美联储或将采取较温和的紧缩立场，以免误触经济衰退的引信。

但另一方面，自乌克兰危机越演越烈以来，国际油价约上涨了10～15美元/桶，让美国汽油价格约上涨了30～40美分/加仑，这将让今年1月物价上涨率达7.5%创下40年高峰的通胀现象更加恶化。根据美国汽车协会（AAA）统计，汽油价格一年间大涨了50%。

华尔街知名投资专家、前摩根大通策略师Tom Lee周二（22日）在报告中写道：“我们认为任何俄罗斯—乌克兰引发的恐慌将是短暂的，我们不建议投资人在这恐慌中出脱持股。”他坚称股市在今年下半年将再度大涨，并提醒投资人不要在地缘政治的恐慌氛围中出售持股。

Tom Lee认为，过去经验发现，军事入侵前夕股价下挫，但入侵真正发生的时候股价便会开始反弹，他主张投资人应该趁着消息面恐慌时买进（buy the invasion）。

他还说，美国企业在俄罗斯的曝险很低，该事件对于企业盈余的冲击很低，但股价却早已因为地缘政治的恐慌而猛跌。此外，Omicron变种病毒的疫情已逐渐退去，经济和消费将再度窜升。据此，他主张今年上半年表现坎坷的美股，下半年将强劲反弹。

据FactSet统计，迄今已发布去年第四季财报的标普500大企业中，有78%的公司营收和盈余优于预期，显示企业营运迄今仍然表现良好。