投资家达利奥：SVB倒闭是矿井中的金丝雀？

硅谷银行（SVB）最近倒闭引起了主要分析师和投资者的担忧，对冲基金经理雷‧达利奥（Ray Dalio）将该银行的倒闭比作风险投资领域及其它领域的“矿井中的金丝雀”。

达利奥3月14日在一封公开信中写道，硅谷银行的倒闭是一个典型的泡沫破裂事件，是通常持续七年左右的短期债务周期的一部分。

达利奥说，在这个周期中，紧缩的货币政策会导致相辅相成的债务和信贷的收缩，最终导致金融危机的发生。SVB的破产标志着当前周期的收缩阶段的开始。

他写道：“根据我对这一动态的理解和现在正在发生的事情（这两者是一致的），这次银行倒闭是一个‘矿井中的金丝雀’式的早期（预警）信号动态，它将在风险投资界产生连锁反应，并远远超出它。”

这位亿万富翁投资者将当前形势与2008—09年的金融危机相提并论，后者在很大程度上源自于住宅房地产领域的泡沫。

达利奥写道，如今的泡沫存在于负现金流的风险投资和私募股权公司以及商业房地产公司中，它们无法承受更高的利率和更紧缩的货币政策。

事实证明，通胀飙升比许多人原先想像的要持久得多，美联储走上了激进的加息之路，以1980年代以来最快的速度加息。

当储户们争先恐后地提取他们的存款时，硅谷银行倒闭了，因为有消息称该银行的债券投资组合已经发生巨额损失，这些债券由于利率上升而贬值了。该银行因被迫清算210亿美元的债券而损失了18亿美元，随后它又宣布正努力筹集22.5亿美元的资本，以填补资金缺口。这些消息一经宣布，就吓坏了储户，他们都急忙赶去该银行取出自己的存款，爆发了挤兑。

在高利率的环境下，期限较长的证券价值下降，许多美国银行持有的债券出现未实现损失（Unrealized Loss）。联邦存款保险公司主席马丁‧格鲁伯格（Martin Gruenberg）最近警告说，美国银行在其持有的债券上约有6200亿美元的未实现损失。