夯实“长钱长投”基础 吸引更多长期资金入市

2025年开年以来，上市公司分红热情依旧、回购消息不断、增持动作频频……一系列新进展、新案例，显示优化资本市场生态、吸引“长钱长投”的综合举措正加快落地。

中国太平洋人寿保险、泰康人寿保险、阳光人寿保险及相关保险资产管理公司获准参与试点，以契约制基金方式进行长期股票投资；证监会同意国投电力向特定对象社保基金会发行股票的注册申请；2025年开年以来，上市公司分红热情依旧、回购消息不断、增持动作频频……一系列新进展、新案例，显示优化资本市场生态、吸引“长钱长投”的综合举措正加快落地。

接受中国证券报记者采访的专家表示，相关部门持续推动优化资本市场投资生态，为实现资源高效配置、服务实体经济提供坚实保障。随着推动中长期资金入市工作实施方案的加速落地，相关部门将从引导上市公司分红、回购，扩大定增战略投资者范围，优化新股申购、上市公司定增、举牌认定标准等方面作出安排，吸引更多长期资金入市，为资本市场改革注入新动力。

增强投资者回报

据统计，截至2月6日，2025年以来共有688家A股公司发布回购相关公告，其中134家公司获股东提议或发布董事会预案；同期共151家公司重要股东实施增持，增持金额合计约74亿元。2024年12月至2025年1月，约300家上市公司实施分红，分红金额近3500亿元，家数、金额较2023年12月至2024年1月大幅增加。

可观的投资回报和良好的资本市场生态，是吸引各类中长期资金入市的重要基础。分红、回购、增持是维护上市公司投资价值、增强投资者回报的重要手段。近期发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策；推动上市公司加大股票回购增持再贷款工具的运用。

中信建投证券首席经济学家黄文涛表示，从市场层面看，稳定持续的分红有助于减少市场的投机和炒作行为，引导投资者理念向长期价值投资转变，吸引更多长期资金入市。从微观层面看，现金分红有助于上市公司向市场传递财务状况良好的信号，推动股票价格向内在价值回归。

“股票回购通常被视为上市公司对未来发展充满信心的表现，有助于增强投资者对上市公司的信心。”博时基金董事长江向阳认为，回购增持专项再贷款为上市公司提供了低成本的资金来源，降低了股票回购的财务成本，使得更多的上市公司有意愿、有能力实施回购计划。

此外，证券、基金、保险公司互换便利操作规模有望进一步扩大。

“《实施方案》提出，进一步扩大证券、基金、保险公司互换便利操作规模。”中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊认为，这一政策在促进资本市场稳定运行的同时，也为中长期资金的深入参与提供了更强保障。通过推广互换便利业务，还可有效平抑市场非理性波动，为资本市场注入更多稳定性。

扩大战略投资者范围

扩大战略投资者参与上市公司定增范围是加强资本市场生态建设、吸引更多长期资金入市的另一着力点。